国内原油期货政策研究(国内原油期货政策研究论文)(中国原油期货政策研究论文)

为提高国内原油期货市场运行效率,我国已在一系列OPEC+减产协议中达成减产协议,不过受地缘政治、美伊冲突等因素影响,产油国产量持续受到干扰,此前市场对原油期货的态度发生了转变,由原来的观望态度转为更谨慎的态度,油价随之回升。另一方面,沙特与阿联酋等国仍在原油产量上保持着高度的克制,这对国际原油市场的供给增加形成一定的制约,同时原油、凝析油、硫磺等能源产品价格重心下移,使得对原油的需求进一步下降。

1.中东地区原油产能扩增,我国原油供应出现明显回升

据OPEC4月月报显示,2015年10月,沙特原油产量达到每日1030.8万桶,较去年10月的日均1052.8万桶增加21.9万桶,增幅为5.6%。与此同时,由于OPEC6月原油产量超出了其产量配额,部分非OPEC国家的产量高于了配额,以及页岩油产量减少导致了国际原油市场供应短缺。另外,受数据显示,11月,沙特原油出口量为337.9万桶/日,较上月增加45.4万桶/日,增幅为4.5%。整体来看,前11个月沙特原油产量已累计增加104万桶/日,达到1120万桶/日。其中,沙特原油出口量为193.8万桶/日,高于10月的205万桶/日。

根据国际能源署的月度石油市场报告显示,美国、俄罗斯、沙特等国的原油产量分别达到每日100万桶/日和9万桶/日,美国原油产量增加主要来自于墨西哥湾沿岸油田的圭亚那油田。这些油田产量与美国当前产量保持大体同步,而非美国原油产量增长部分来源于尼日利亚、伊拉克和阿联酋等海湾地区油田的复产。在12月,由于美国页岩油革命的影响,美国的原油产量受到影响,该国原油产量下降6%至849万桶/日。

2.OPEC减产执行度与效果逐步显现

由于OPEC+减产执行度的差距,美国原油产量出现了明显的下滑。数据显示,今年11月,OPEC+减产执行率为96%,沙特、阿联酋和科威特11月分别减产了120万桶/日和120万桶/日,这意味着OPEC+减产执行度呈现出明显的领先。另外,在减产执行度与执行度两者的差距方面,OPEC成员国产量变化均较小。具体数据显示,今年11月,OPEC+原油产量为989.2万桶/日,较上月减产110万桶/日,阿联酋、科威特、沙特等国家减产执行度均为97%,俄罗斯、沙特等其他国家减产执行度均为9%。从数据来看,美国原油产量在今年11月大幅下滑之后,11月、12月也出现了明显的上升。

除此之外,美国原油产量也在逐步攀升。美国能源信息署数据显示,截至11月9日当周,美国原油日产量达到1129万桶,较去年同期增加21万桶。虽然这一增速明显逊于OPEC+减产执行度,但是仍然有超过80%的产能仍在释放。美国页岩油产量增长,使得OPEC+减产执行度维持较高水平。数据显示,今年11月,美国原油日产量达到1089.2万桶,较去年同期增加21.9万桶,增幅为2.4%,2018年11月,美国原油日产量达到1105.6万桶,较去年同期增加128万桶。