化工期货下周行情分析

4月下旬以来,随着油价再度回调,包括塑料、PVC在内的工业品走势开始分化,其中原油市场开始跟跌,尤其是塑料和pta市场也跌幅不小。3月下旬以来,原油价格进一步回调,塑料、pta跌幅也相对较大,但目前处于下游需求旺季,上游供应压力不大的情况下,塑料走势也较为强劲,截至目前,LLDPE主流价格在6350-6400元/吨,LLDPE主流价格在6200-6500元/吨,塑料、pta、PVC价格也分别跌至6000-6600元/吨和7800元/吨。在塑料市场整体保持弱势、PTA价格已经持续下探的情况下,多数化工品期价上涨或有放缓的意味,而pvc市场亦有短期多头资金继续加仓的迹象,例如3月10日,甲醇1509合约上涨1.88%,报收在1465元/吨,PP5601合约上涨1.83%,报收在1470元/吨,塑料5605合约上涨1.07%,报收在7024元/吨。

后期来看,随着春节下游备货旺季结束,化工品期价将迎来一波小幅反弹行情,而且短期多头资金仍占据较大优势,价格继续上行将面临更大阻力,不过短期的上涨动能已经有所减弱。不过,随着需求旺季结束,价格将趋于弱势,而由于供应压力大,下方空间也比较有限,塑料和pta走势将同样不乐观。

4月下旬以来,塑料期价整体呈现震荡下行的格局,但短期震荡下行概率不大,因原油价格走势略显强势,以及期货市场的表现情况,预计塑料、pvc等工业品的价格会在短期内出现小幅反弹走势,不过下行幅度预计相对有限,继续看涨的空间不大。

1、市场走势分析:

我国塑料生产相对稳定,而下游受农膜需求淡季影响,塑料制品的需求有所下滑,而企业开工率有所下滑,加之需求不佳,国内塑料市场整体呈弱势格局。

2、石化装置检修影响:

我国石化聚乙烯装置产能占我国塑料总产能的70%以上,产能过剩的因素对塑料价格产生直接利空。据统计,2014年我国聚乙烯产量为642.1万吨,作为塑料原料的主要进口国,占我国聚乙烯产量的40%以上,为我国聚乙烯总产量的2%。由于国家对塑料进行进口依存度高、我国石化企业大力发展,石化企业为了在国内市场取得原料,在国际市场上拓展销售渠道,开展了lldpe期货交易,为相关企业提供了更多的套保机会,是lldpe现货及期货市场品种中成交量最活跃的品种。

3、乙烯市场分析:

乙烯市场价格走弱,当前国内乙烯制烯烃产能约占60%,聚乙烯企业与石化装置之间的价差缩减,对于乙烯需求影响较小。据统计,2014年我国聚乙烯装置累计产量为1785.2万吨,占全国聚乙烯总产量的34%,位居全国产量第一。其中,中石化、中石油为聚乙烯生产大省,受产能投放影响,聚乙烯企业开工率有所下滑。

据统计,2013年我国聚乙烯装置累计产量为882.55万吨,作为塑料原料的主要进口国,我国塑料制品需求量为848万吨,作为塑料的主要生产国,我国塑料制品出口量为1249.5万吨,作为塑料的主要出口国,我国塑料制品出口量为222.90万吨,供大于求的原因对于乙烯需求面影响较小。

4、华北乙烯市场分析:

华北地区的乙烯价格走弱,与下游产品的价格走弱相悖。