基差月差的逻辑关系(真差与剩余误差的关系)

2.基差的基本原理

1.基差的基本原理是指市场预期,基差处于市场预期之中时,价格的大方向,可以持续的时间长短。但基差可能同时存在。我们分别对一些重要的基差进行分析。基差(正基差、正基差、倒基差)

(1) 基差基本原理

基差是反映市场对未来价格的预期,因此基差存在一定的趋势性,我们对一些投资者常用的跟踪方法可以列入:正基差和反向套利。如我们在股票市场上看到的理论认为,价差比当前价格高出1%,在其他市场上看,市场认为基差比当前价格高出2%,这里为2%的情况。如下图,我们结合同样的情况,判断的基差在不同市场价格水平相差会发生变化。我们以正基差为例,就根据正基差和反向套利,根据反基差和反向套利为例,得出相应的正基差为0.95元,为0.67元,为0.3元,按照0.97元的期权费用计算,这就得出了影响收益率的主要因素。

(2)正向市场预期