如果我国发展生猪期货(我国生猪期货与国外生猪期货的不同),那么对我国养猪业将有深远的影响。

生猪期货价格发现和风险管理的功能定位应该说和我国养猪业的发展简史分不开,国内生猪期货在期货交易中的价格发现功能可以概括为三点:价格发现、风险管理、套期保值。

我国有关机构和人员在生猪期货上市前夕就陆续开展了包括生猪期货仿真交易等在内的仿真交易仿真交易,并取得了证监会颁发的《期货交易管理条例》,其中还有四方面内容,可以为我国期货市场发展提供有力的保障。

一、为防范生猪期货价格出现较大波动,确保市场安全

我国生猪期货在期货交易中主要遵循的是价格优先、时间优先的原则。期货交易的行情波动是随着市场供求关系的变化而产生的,交易价格波动受整个生猪生产和消费等方面的影响,而不存在因个别生猪期货价格影响其他生猪期货价格的基本因素。

生猪期货价格发现和风险管理的功能定位应该说是相辅相成的,按照我国的养殖产业化程度,并将生猪期货价格作为企业进行风险管理的参考依据。

一、为我国生猪生产和消费提供信息服务

1.生猪价格由上游企业向下游饲料企业和贸易商提供

作为现货流通的基础,生猪价格的变化对期货市场的价格变动具有重要影响。生猪价格的涨跌会影响到现货交易,但是对于生猪期货价格的形成过程来说,价格则是影响市场价格的关键因素,对生猪期货价格影响重大的因素是存栏量和出栏体重,而猪粮比价则是决定现货市场价格的重要影响因素。

2.养殖企业规避风险,维护生猪养殖产业的健康发展

生猪期货作为期货交易的重要参考依据,为我国生猪养殖行业提供了一个价格发现和风险管理的工具。对于养殖企业来说,要规避风险,只有规避现货价格波动的风险才能实现套期保值。生猪期货上市以来,就不断有企业参与到了生猪期货市场,由于参与度低,价格波动幅度大,企业的盈利状况难以获得满意。目前生猪期货的上市恰逢我国政府稳价保供的重要时点,由于上市初期上市以来价格走势与上市初期大致相同,一些企业可能认为是企业利用期货市场进行套期保值,当现货价格低于上市初期时,部分企业将被迫进行强制平仓,将导致现货价格下跌,企业的盈利状况受到一定影响。

3.促进生猪期货功能发挥

上市初期,为应对猪周期的变化,大商所借鉴国外经验,在生猪期货上进行套期保值,通过自建养殖厂和生猪贸易商双重身份,建立了完整的交易规则,以便为养殖场户提供价格风险管理的工具,进而实现锁定采购成本和利润的目的。不过,随着我国的生猪养殖行业规模不断扩大,我国生猪期货上市初期也较早地接触到生猪期货市场。目前我国生猪价格与生产成本以及生猪存栏量密切相关,上市初期,生猪价格的下跌,能够有效引导生产的积极性,有效稳定企业利润。

4.促进生猪期货功能发挥

生猪期货上市初期,为养殖企业提供了价格发现和风险管理的工具,提高了风险管理的效率。目前我国生猪期货市场已经上市十余年,套期保值者数量占比近90%,生猪期货交易规则也与国外期货市场相比仍有较大的区别。我国的生猪生产具有季节性特征,能够为生猪期货的形成提供风险管理的工具,从而帮助养殖企业规避风险,但随着生猪期货市场的逐步成熟,在中国市场的影响力也在不断提升。

为促进生猪期货功能发挥,大商所在开展生猪期货交易前,考虑了有关交割月和交割品的相关要求,制定了如下操作规则:一是,在交割月前15个交易日,卖方客户可以申报交割,买方客户可以在配对日后15个交易日内提交符合交割标准的生猪交割申请。