光大期货早评黄金:上半年全球经济增长疲软,美联储议息会议临近

本周,欧美时段公布的通胀数据都令人失望,美元走强和美国消费者物价指数出现疲软,有望推升美联储本周加息的概率。市场预计,今年美联储会在12月议息会议上,在12月议息会议上加息的概率大幅降低。

本周四凌晨04:00美联储公布11月FOMC会议纪要,纪要显示,美联储维持政策不变,删除了“耐心”一词,显示美联储在通胀率已达2%的目标水平后仍需要进一步加息,也反映了美联储官员对前景的谨慎态度。因市场对美联储在经济状况有了更清晰的认识,此次纪要有望给市场情绪降温,但短期内,黄金的走势依然明显强于美元。

然而,从6月1日到15日,受避险情绪影响,金价从1644美元一度飙涨至1784美元的历史高点。就在15日,黄金创下了今年最高价位1297.4美元/盎司,收盘价升至1789美元/盎司,涨幅约为3.17%。

黄金反弹主要是受到美元走强和特朗普“两罪一箭”的影响,近日,特朗普在推特上呼吁美联储采取“降息”。特朗普周三承认,降息是在政策上给美国经济踩刹车,并警告美联储在面临的经济危机中所面临的巨大风险是美国的金融市场风险。特朗普再次炮轰美联储,称美联储不能遏制美国股市的上涨。

此外,鲍威尔的鹰派言论进一步施压美元,使得美元再次出现走强,金价一度回落至1260美元/盎司。

美国的疫情出现较严重的反弹,病例在激增,特别是南部和西部的一些州和郊区,形势更为严峻。美联储上调了2019年的通胀预期,预计通胀将出现更快的上涨,这令金价承压。

现货黄金与期货的比价反映出了投资者对于金价上涨的看法,这也是避险买需。

数据显示,现货黄金与期货的比价自11月中旬以来不断上升,在上周的50日移动均线附近获得支撑,但未能突破1270美元/盎司的关键阻力位。

市场对此关注包括美联储在内的一些国家,如欧盟和日本央行等,这或许意味着黄金将在短期内继续走高。

由于黄金ETF持仓在持续减少,以及地缘政治风险在短期内仍然可能限制黄金的涨幅,黄金正试图回升至1260美元/盎司。

黄金的净多头持仓量仍徘徊在2011年以来的最低水平附近。

与美国实际利率的下滑相呼应的是,黄金ETF持仓自11月中旬以来稳步增加。

截至目前,黄金ETF持仓量已经较10月中旬的峰值下降了23%,这暗示黄金ETF正在变得越来越有吸引力。

其他Comex黄金期货方面的数据显示,自11月中旬以来,Comex黄金期货价格与标准普尔500指数的价差扩大了9%,由10月中旬的价差缩小至37美元/盎司。

与黄金期货价差的扩大也同样对黄金期货价格产生了重要影响。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay表示:每当我们看到黄金的空头持仓触及空头部位时,黄金价格通常会上涨。在周四的交易中,黄金和白银的价差扩大了6%,超过10月24日的交易均价。