焦煤期货历年走势行情分析

年前煤焦走强,但库存高企也压制价格上涨。从2018年开始,焦煤1705合约、1705合约的基差一直呈现持续攀升的态势,期现市场一直较为乐观。而进入年后,进入2019年,下游焦炭及炼焦煤行情依然疲软,甚至出现了连续多日贴水的行情。因此,今年春节后焦煤现货价格下跌的概率较大。

焦炭期货上市后,上市首日期价就大跌,对于现货市场走势而言,现货价格出现了企稳态势,现货价格也出现了一定程度的回落。那么,接下来焦煤期货主力合约持仓量如何变化?作为投资者,本文对期货市场的影响分析如下:

1.行情趋势

从今年1月份开始,随着全国气温持续回升,钢铁行业的复产复工力度不断加大,钢材需求旺季被证伪,同时,我国进口焦煤及焦炭价格企稳,使得国内焦煤、焦炭价格持续上扬。在上述因素的影响下,焦煤期价也在此轮下跌中逐渐企稳,后期随着交割期临近,行情将出现一定幅度的反弹。

2.套期保值功能

由于气温回升,下游采购积极性提高,由于钢厂在钢材市场上有囤货意愿,贸易商会主动通过期货市场提前锁定货源,再将手中货源转移至焦煤市场。同时,从现货价格和库存结构的角度,可以看出,煤炭市场出现了高价差,在一定程度上会抑制焦煤的期货价格上扬。

3.期货价格回落

由于近期黑色系价格的大幅反弹,焦煤、焦炭期货价格企稳,可以说是期货市场中的补跌功能,其中,焦煤期货主力合约最终收跌0.8%,焦煤期货主力合约最终收跌1.49%,焦煤期货主力合约收跌1.13%,焦炭期货主力合约收跌0.22%。

二、影响因素分析

1.在节后焦炭期货走势相对平稳的情况下,焦煤期价有反弹的动力,但是在下跌后,反弹的幅度相对有限。从具体现货市场来看,国内焦煤价格表现弱势,主焦煤均价未有变动。进口方面,国内焦煤均价维持在1200元/吨左右,焦炭期价则保持弱势运行。同时,进口煤价格大幅下滑,对焦煤价格形成了一定的支撑。

2. 宏观因素分析

宏观因素:我国制造业PMI保持平稳,显示国内经济总体平稳运行。国内经济运行出现了一定幅度的回升,其中,企业生产指数与上月基本持平。央行采取了定向降准、降息、定向降准等多种货币政策工具向市场注入流动性,宽松的货币政策也在近期推出,流动性环境大幅改善。国际方面,国际油价保持坚挺,纽约商业交易所(NYMEX)原油期货价格上涨0.15%,至每桶111.21美元,RBOB汽油期货价格上涨0.3%,至每加仑2.62美元。(汇通财经APP)

国内宏观:2021年一季度GDP同比增长6.2%。1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)32552.8亿元,同比增长12.2%。其中,5月份全国房地产开发投资9872亿元,同比增长6.2%;1-5月份,全国房地产开发投资9081亿元,同比增长10.3%;1-5月份,全国房地产开发投资8649亿元,同比增长10.2%。

近期公布的一系列宏观经济数据对市场预期影响偏负面,尤其是社融不及预期。但从年初至今,社融增速持续改善,一季度的GDP同比增长6.1%,增速比去年四季度高了约5个百分点,这反映出社会融资规模不断扩大,并且,1-5月社会融资规模达到2.26万亿元,同比多增1.38万亿元,较2020年四季度高了1.09万亿元。