黄金期货最高纪录不是在于当下,而是出现在2000年,当时美国旧金山联储主席威廉姆斯宣布降息以控制通胀。随后,由于美联储逐步退出宽松政策,黄金和白银价格一起迎来快速上涨,这也是黄金期货2007年1月开始之后第一次见顶,不过后来随着股市暴跌,黄金价格从最低的3100美元/盎司涨至3月最高的456美元/盎司。

在黄金期货涨势持续的同时,白银期货自2013年以来都表现不错,仅在7月出现了小幅度的回落,在9月跌至每盎司19美元,而今年以来一直表现强劲的白银期货也一直未能幸免。

黄金期货在2008年曾遭遇了一波较大的回落,在2009年7月开始上涨,这一波上涨主要是由于金银比在2008年2月一度触及56.58的高点,主要是因为当时美国联邦基金利率较高,持有黄金的机会成本较低。

从2009年7月开始,全球金融资产价格出现了大幅下跌,原因是金融危机爆发,货币系统进入了信用危机,经济增长放缓,实际利率进一步下降,这种情况在白银期货合约上一直表现良好,白银期货在2008年7月出现了高点18美元/盎司,黄金也在2009年7月触及1921美元/盎司的高点。

从这三方面来说,白银期货上涨的zuida原因,就是各国央行的货币宽松政策,资产价格出现了明显的上涨。

自2008年金融危机爆发后,各国央行的货币宽松政策,资产价格普遍出现了上涨,这意味着黄金的涨势也出现了,这是一个比较明确的现象。

我们可以从以下几个方面来分析:

首先,全球央行的货币宽松政策。根据国际货币基金组织(IMF)的最新数据,从2009年3月开始,全球央行净buy黄金的量为6亿多吨,到2015年末,已经是连续六个月的净buy。

从2009年8月开始,世界黄金协会公布的数据显示,2013年8月,全球黄金净buy量为52.4吨,比2009年8月增加了8.6吨,增幅为54.8%。同期,世界黄金协会公布的数据显示,2013年7月,全球黄金ETF的总净流入量为215吨,当月增幅为2.8%,市场总持仓量为787.5吨,比2009年7月减少了1.8吨,下降幅度为2.8%。

其次,在其他资产价格和货币供给增多的情况下,全球经济增长的放缓和央行宽松政策,将使得黄金的价格受到支撑。

第三,美元汇率上涨。由于黄金的实际buy需求旺盛,美元的实际buy需求会增加,同时,由于全球经济增长放缓,因此,美元汇率会上升,而黄金的价格也会上升。

第四,黄金价格下跌。因为在布雷顿森林体系解体之后,国际货币基金组织已经规定黄金价格为$1/4,这意味着美元实际buy力下降,并导致了美元的贬值。

第五,国际债务收益率上升。黄金价格的上涨与债券价格的上涨相呼应,而债券的价格将会上涨。

第六,国际债务率上升。黄金价格的上涨与债券价格的下跌相一致,但是黄金价格的上涨与债券的下跌相抵消。

第七,黄金价格下降。因为受到其他资产价格的影响,另外其他资产的价格会下降,但是黄金价格的下跌和债券价格的下跌,将会影响到其他资产的价格。

第八,通货膨胀。通货膨胀的危害最严重,会导致央行的财政、货币政策的宽松,这会促使黄金价格上升。

第九,国际债务的泡沫化。