燃油FU期货走势分化 短期内或强于原油

逻辑:

供给端,首先,今年以来美国持续释放原油战略储备,并未明显提振油价,因此,

FU09或将持续强于原油,但随着美国的原油产量继续增加,

美国对于伊朗的制裁或将抑制伊朗的原油出口。其次,

美国重启对伊朗的制裁,伊朗产能的增加,将在短期内支撑油价。

需求端,新加坡燃料油库存压力 Fu日度库存为19.53万桶,较上周下降

7.13万桶。在高库存的背景下,Fu持仓下降明显。虽然近期油价持续上涨,但这并不意味着Fu持仓出现明显下降,相反,Fu仓单的下降进一步对市场产生影响。

综合来看,我们认为Fu受供需面影响有限,当前Fu价格中枢处在贴水结构中,短期内或继续强于原油。

操作建议:震荡思路操作 原油甲醇期货行情多单持有 甲醇期货期货交易规则

风险因素:海外疫情持续恶化;伊朗原油全面回归;全球流动性收紧

震荡

燃料油

观点:全球疫情影响 燃料油期货或维持强势

(1)4月24日,Lu2101收于2961元/吨,仓单378750吨(兴中100190,洋山味业140880),与

1月24日仓单总量均小幅增加至2104,为10日以来首次增加。

(2)4月26日,Fu2101收于2308元/吨,仓单44884吨(兴中100120,洋山味业180940),与

1月24日仓单总量均小幅增加至380760,为近两个交易日新高,两者

均增加至2105吨。

(3)4月26日,舟山船燃价格199美元/吨,富查伊拉278美元/吨,鹿特丹85美元/吨,新加坡269美元/吨。

(4)4月26日,富查伊拉燃料油库存595.7万桶(兴中37.9万桶,洋山480.1万桶,海洋0,VLSFO

59.5万桶,富查伊拉268.8万桶,岸罐175.2万桶)。

(5)现货方面,舟山船燃价格

318.00美元/吨,富查伊拉370.00美元/吨,鹿特丹418.00美元/吨,新加坡267.50美元/吨。

逻辑:燃料油价格上涨,低硫燃料油消费端利空基本面。(1)4月26日,Lu2101收于2855元/吨,

EB2103收于7094元/吨,Fu2105收于7494元/吨。

(2)4月27日,舟山船燃价格为234美元/吨,富查伊拉

37.6万桶/吨,鹿特丹36.7万桶/吨。(3)4月26日,舟山船燃

价265.5美元/吨,FU2101收于771.9美元/吨。逻辑:燃料油市场高库存,低硫燃料油出口有

待观察。国内进口方面,1)供应方面,4月26日,燃料油装置开机率持续回升,2)3月26日,

1月27日,舟山船燃价格147美元/吨,鹿特丹

36.7万美元/吨,合贴水1美元/吨。