国内皮棉价格涨势趋缓

2月7日,国内现货皮棉价格稳中略涨,其中,新疆棉价格涨到了2016年11月底的新低,长江中下游、山东德州、河北沧州等地皮棉报价小幅上调100元/吨,质量一般、资源不足的棉价较为坚挺,皮棉价格略有上涨。但涨幅有限。当前国内皮棉价格小幅上涨,一方面是原料成本增加,另一方面是新棉开秤价低于市场预期。据统计,截至2月14日,全国皮棉加工率已经达到68.3%,相比前一周下降0.12%。其中,新疆加工率高达84.2%,同比提高2.73%。

棉花进口方面,2018年12月我国进口皮棉量为59万吨,较上年同期减少1.1万吨。随着2018年12月底的纺织企业库存大幅下降,预计2018年前11个月,我国进口皮棉同比减少43万吨。目前,新棉未上市,受中美贸易摩擦影响,中美贸易冲突升级,中国加大了对美国商品加征关税的预期,外棉供应充裕,预计2018年1-2月份,我国进口棉到港量将达到245万吨。

进口皮棉库存上升,且质量下降,将限制国际棉价的上涨空间。数据显示,截至1月10日,美国2019/2020年度棉花净签约量为89.6万吨,较上月同期减少12.9万吨,降幅为7.79%,较上年同期减少33.02万吨,降幅为74.32%。不过,从2月14日开始,ICE美棉期价指数持续走高,且从历史数据看,美棉期价走势处于较高位置,且上涨动力充足。此外,美国农业部最新预测2018/2019年度全球棉花产量将达到9475万包(每包170公斤),与之前预估的9340万包相差无几。其中,中国2019/2020年度棉花产量将达到创纪录的870万包,较上月增加89万包,创历史纪录。新年度全球棉花产量预计将达到创纪录的9590万包,较上月预估的9200万包增加68万包,增幅为64.2%。

近三个月棉花期货成交量和持仓量维持高位。截至1月14日,今年以来,共有9个期货品种成交量超过7万吨,成交额超过百亿元,其中,郑棉期货成交量已达到70.94亿元。目前,郑棉期货1605合约持仓量最高超过40万手,成交量和持仓量分别为112.78万手和8.06万手,其中,郑棉1605合约持仓量达到51.18万手。考虑到美国农业部1月15日公布的美棉种植意向报告中,棉花种植意向报告和USDA作物生长报告均显示出有明显的优良概率提高,对美棉期价有一定支撑,但后期利多因素逐步占据上风。

随着新棉销售,2018/2019年度中国棉花供给总量出现下滑。根据中国棉花协会调查数据,2018/2019年度全国棉花总产量为10510万吨,同比减少4万吨,减幅为10%。2018/2019年度全国棉花总消费量为10510万吨,同比减少22万吨,减幅为74.4%,比上年减少12万吨,减幅为36.1%。其中,中国棉花总消费量为806.5万吨,同比减少20万吨,减幅为12.9%,比上年减少29万吨,减幅为43.3%;中国棉花总供应量为817.8万吨,同比减少16.1万吨,减幅为17.3%,比上年减少147.6万吨,减幅为50.9%。2018/2019年度中国棉花总消费量为8540万吨,同比减少15.7万吨,减幅为73.9%,比上年减少53.4万吨,减幅为73.9%。