今日沪深300行情走势回顾:

消息面,昨日央行召开2021年第一季度中国货币政策执行报告。报告中提及,中国宏观经济延续高景气度,保持了稳定。同时,随着经济持续恢复,大宗商品价格持续上涨。报告中提到,目前流动性保持充裕,央行准备好进一步的流动性支持市场经济稳定。从当前市场反映情况看,疫情影响逐渐得到控制,经济预期持续向好。

在对冲通胀的同时,货币政策对实体经济的支持力度也开始显现。央行自7月29日开始执行定向降准,2021年第四季度定向降准主要面向中小微企业和个体工商户。当前市场上认为货币政策将保持稳健偏松的态势,一方面,在经济持续恢复的基础上,央行仍有可能继续实施稳健中性的货币政策,另一方面,本次央行再次降低MLF操作利率,而并没有考虑降低企业融资成本。

宏观流动性方面,央行今日开展600亿元7天期逆回购操作,当日有400亿元逆回购到期,净投放200亿元。同时,在定向降准操作中标利率2.55%, 中标利率2.20%,均与此前持平。今日有1000亿元逆回购到期,净投放800亿元,连续第3日净投放。央行的流动性处于充裕状态。

此前市场曾一度认为中国宏观经济能够维持在较高水平,但是受“四万亿”、政府工作报告提及地产、银行将更加积极主动的调控等多因素影响,包括地产等在内的实体经济增速在下半年也将走弱。

从政策面来看, 一是7月中旬国家统计局公布一季末财政存款投放操作,保持一定规模的流动性投放,上半年财政存款投放规模达到9600亿元,同比多增1620亿元,而央行还通过公开市场操作实现了净投放,银行体系流动性总量同比减少近7600亿元。二是7月新增贷款1287亿元,高于预期,表明下半年货币政策或有较快力度的紧缩,从资金面来看,央行对流动性的呵护态度非常明显。

前期信贷投放不及预期,7月末银行回购利率为0.38%,创下历史新低,同时当月MLF到期量较低。由于目前银行流动性充足,央行上周连续三个月没有投放7天期逆回购,截至7月末仍然有7000亿元逆回购到期,7月末周度净投放690亿元,连续两个月净投放。

从数据来看,一方面,从银行来看,7月MLF和逆回购利率均下降,在6月18日、20日连续7天都出现下降。另一方面,从银行间市场来看,DR007下降幅度zuida,中标利率下降到2.99%,是近五年来的最低水平。从月度数据来看,11月央行共有25家银行DR007报收于2.88%,较前一周下降2BP,月末以来总DR007上升了15BP,不过降幅较小。

8月全国银行间同业拆借利率(LPR)为0.97%,较前一周下降1BP;7月MLF到期量为1.06万亿元,较前一周下降1425亿元。8月MLF到期量为2700亿元,较前一周下降900亿元,降幅较8月放缓,但8月14日、15日和15日连续7天出现下降。从利率来看,DR007加权平均利率为4.77%,较7月高点下降20个基点,DR007加权平均利率为4.27%,较7月高点下降8个基点。

银行间资金面情况来看,上周银行间市场资金整体平衡。