欧州天然气期货行情延续反弹,价差结构明显收窄

北美地区天然气期货价格走势进一步分化。美国天然气利空利多因素多于利多因素,尤其是在美国中西部东部及中部地区,价格持续下跌,而美国东南部地区需求旺盛,天然气价格走高,欧洲能源危机或传导至美国中西部地区,但上周美国东部及南部地区的天然气价格走势较为坚挺,也使得美国天然气产量再次受到影响。美国天然气价格持续走高使得美国中西部地区价差处于历史上低位水平,美国中西部地区气价在一定程度上也带动美国天然气价格走高。目前美国中西部以及南部的大部分地区的天然气价格已经高于美国东南部,美东部天然气利空因素多于美国中西部及中部地区,同时美国东部及中部地区的气价不断上行,导致美国西南部地区的天然气价格继续上涨。

美国东南部地区基准价格的出现或再现利空

受飓风“哈维”影响,目前美国东部及西部地区的石油产量及天然气生产恢复速度缓慢,叠加夏季高温,美国中西部及中部地区天然气供应出现明显减少。但是天然气价格大幅走高使得美国东南部地区的天然气供应出现大幅减少,而美国中西部地区的天然气价格也出现了一定程度的上涨,美国东部和西部的天然气价格也出现了小幅度的上涨,天然气生产及天然气出口受到抑制,目前天然气供应量仍然保持高位水平。

美国天然气库存水平高企,天然气价格已经有所回落

美国能源危机可能会导致部分石油天然气和液化天然气供应产生,这些石油天然气和液化天然气供应会随着今年早些时候油价大幅上涨而出现回落,但是美国东南部的石油天然气产量及液化天然气产量仍然在稳步增长,这与此前油价大幅上涨的同时,美国东南部地区的炼油厂可能会在冬季取暖时减少天然气供应。

目前,美国东南部地区的石油天然气开采速度缓慢,而炼油厂可能不会在冬季时候降低天然气库存,这与此前的季节性检修有关,天然气的库存下降可能会加剧炼油厂减产的趋势。不过,美国东部、西部及西部沿岸的炼油厂仍在停工,主要是因为冬季天然气短缺的情况更加明显。

由于近期美国石油价格有所回落,美国能源独立的天然气生产商开始改善产品利润,这将有助于缓解对美国天然气的需求。但是,美国石油产量并没有减少,反而增加了,而天然气价格的走高使得美国炼油厂利润率上升,因为他们似乎有意将这种情况维持到夏季。

据美国能源情报署(EIA)的数据,美国zuida的石油生产商墨西哥湾地区产量上周下降了23%,是自7月份以来的最低水平。挪威的产量则降至2020年6月以来的最低水平。

OPEC秘书长巴尔金都上周四表示,市场正处于供应过剩的边缘,因为美国的库存高企,而且原油价格仍远高于每桶50美元。

OPEC秘书长巴尔金都表示,全球库存减少和美国的需求低迷抑制了油价,使得以沙特为首的产油国的减产执行率接近100%。

巴尔金都称,沙特的减产执行率只有60%,相比之下,伊拉克的执行率为96%,尼日利亚的执行率为86%。

俄罗斯与沙特在减产问题上分歧不断

俄罗斯总统普京在与沙特阿拉伯能源部长的通话中表示,俄罗斯与沙特阿拉伯及其盟友正在就一项减产协议进行磋商。

普京表示,俄罗斯与沙特阿拉伯就减产协议的磋商进行了建设性的讨论,俄罗斯已经商定了一项协议。俄罗斯料将为沙特阿拉伯提供减产以弥补缺口。

此前,俄罗斯和沙特阿拉伯已经在这一协议中就2019年9月达成协议,将从明年1月开始减产970万桶/日。