虚值期权的时间价值是指期权合约中除去内在价值之外的价值部分。内在价值是指期权合约的执行价与标的资产的实际价格之间的差额，而时间价值则是指期权合约的总价值减去内在价值之后剩余的价值。

时间价值的存在是由于期权合约具有时间限制的特性。期权合约给予持有人在未来一段时间内以特定价格buy或出售标的资产的权利，而这段时间内标的资产的价格可能发生变化。因此，时间价值反映了期权合约在剩余时间内标的资产价格波动的可能性，以及这种波动对期权合约的价值产生的影响。

时间价值的大小取决于多个因素，包括以下几点：

1. 剩余时间：剩余时间越长，期权合约对标的资产价格波动的敏感度越高，时间价值也就越大。

2. 波动率：波动率是标的资产价格波动的度量。波动率越高，期权合约对标的资产价格波动的敏感度越高，时间价值也就越大。

3. 利率：利率对时间价值也有一定影响。一般来说，利率越高，时间价值越高。

4. 标的资产价格与执行价的关系：对于认购期权，当标的资产价格高于执行价时，时间价值越高；对于认沽期权，当标的资产价格低于执行价时，时间价值越高。

时间价值的变化是随着时间的推移而递减的，这是因为随着期权合约到期日的临近，标的资产价格波动对期权合约的影响减弱。当期权合约到期日接近或已过去时，时间价值趋近于零，只剩下内在价值。

理解和计算时间价值对于期权交易者和投资者非常重要。期权交易者可以利用时间价值进行套利和风险管理，而投资者可以考虑时间价值来决定是否行使期权合约或持有期权合约的最佳时机。