沪铜期货历年行情回顾

周三美联储3月议息会议拉开帷幕,市场普遍预期美联储在3月会议上加息25个基点,但年内再度被大幅加息的概率较小,基本维持在2%—2.25%之间,尽管美联储3月会议并未直接加息,但预计在美国3月通胀数据公布之前,将给美元带来压力,再度引发市场对美联储加息的预期。此外,目前美联储与FOMC的表态依旧偏鹰派,从多个角度来看,在今年3月议息会议上美联储依然以前瞻性指引为主导,此前市场认为美联储将于今年加息25个基点,这可能暗示美联储将在3月议息会议上再次加息50个基点。虽然美元指数在鲍威尔讲话后有所回落,但仍然是本轮美联储加息周期以来的首次加息,年内三次加息,其中3月会议加息50个基点的概率较大。美联储公布的3月FOMC会议纪要显示,决策者认为海外发达国家经济复苏存在风险,可能需要比预期更多次加息50个基点,这也使得美元指数3月、6月、9月的概率升至80%以上。虽然在3月议息会议中,美联储大幅加息25个基点,但目前仍然是2022年加息的概率仍然较大,这也为美元带来支撑。美联储最新的3月会议纪要还显示,美联储与海外主要经济体达成共识,同意在接下来的6个月内各加息50个基点,因此加息50个基点的概率较大,美元指数年内或许将迎来一波小幅反弹。

3月议息会议后,美联储公布了3月货币政策会议纪要,会议纪要显示,多位美联储官员同意今年开始缩减资产buy规模,更进一步显示了美联储逐步加息的迫切性。由于就业和通胀上升,3月议息会议上美联储还将进行一系列50个基点的加息,因此年内或许加息50个基点的概率较大。考虑到3月会议纪要上美联储官员们对于通胀前景的预期以及对于未来通胀的展望仍然较为乐观,因而会议纪要整体措辞可能会更偏向鹰派,这对于美元指数将形成压制。

在3月议息会议上,美联储在正式发布货币政策会议纪要时,美联储主席鲍威尔释放了对于通胀的担忧,称3月开始通胀可能会“上升”,并称“今年可能会回落”。而更进一步显示,美联储可能需要加快收紧货币政策的步伐,同时强调在可能提前加息时期收紧财政政策。

总体而言,在3月议息会议纪要发布之后,美元指数阶段性反弹,10年期美债收益率也出现回落,这使得美元指数重新站上94关口。这使得3月议息会议纪要对于美元的后续走势也有所提振。

自2022年2月议息会议纪要发布之后,美元指数持续下行,但始终维持在98.43。这使得美元指数短时间止跌。然而,3月会议纪要也提及了在3月会议纪要宣布加息之后,美联储“灵活”的加息节奏,并且在没有宣布加息之前不会进行加息,美元指数从2021年12月的低点100.70跃升至2022年1月的96.79,涨幅达8.06%。

近期美元指数的强势表现,一定程度上也推升了大宗商品、原油等大宗商品价格。而从3月议息会议纪要中我们也可以看到美国通胀的上升,有可能是受到供应链瓶颈的推动。