历史燃料油期货跨期行情

IPE:当前沥青现货主流成交价格在3750-3700元/吨。

PE:当前在产PE产能大幅提升,新投产装置有望在4月之后逐渐重启。

PP:4月底以来PP装置检修量有所回升,其中大庆炼化、卫星石化装置预计4月投产。

PVC:下游陆续停车检修,短期供应量或有回升。

MA:前4个交易日,MA2005合约期价震荡偏强,当周增仓4467手至3725

手。现货方面,随着检修装置逐步恢复,货源供应增量有限,而下游需求改善有限,市场呈现供大于求格局。下游需求处于季节性淡季,需求预计维持

平稳。周内现货成交弱稳,期现基差变动不大,基差维持,预计短期或

维持弱势。

PP/LLDPE: 4月24日PP+MEG主力05盘面加工费回升至3375元/吨,而PP盘面加工费也回升至

2934元/吨,盘面压力位为3128元/吨,但近期PP-L盘面价差有所回落,显示盘面下跌

压力有所减弱。预计短期PP震荡为主,建议区间操作。

LPG:3月24日,中石化华东华南一级-5500元/吨,华南华南地区5-7300元/吨。山东

沙特石油供应下月起将下调供应量。沙特、俄罗斯和美国等非OPEC成员国

原油产量有望回升,同时中东产油国和伊朗供应料减少,全球供应压力难减。而需求端,

国内建筑、家电等下游行业开工率逐步回升,棚户区改造提速,地膜开工率下降,整体需求相对平稳。近期

基差和现货价格走势有一定背离,由于现货端的支撑和基差走弱,期现价差维持,但预期上中游制造业利润仍

比较薄,预计盘面止跌后仍有支撑,而短期建议区间操作。

LPG:3月24日,国内民用气市场价格整体平稳,华南民用气市场需求相对平稳,生产企业出货相对平稳。华南

石化装置检修计划增多,目前山东下游石化企业仍有检修计划,供应量有所增加。民用气价差快速回落,醚后碳四市场对醚后碳四市场需求不振,预计短期内国内醚后碳四市场供需双弱。

逻辑:3月24日,LPG主力09合约小幅上涨,开盘4630点,截止收盘,盘

盘收于4497点,较上一交易日收盘价上涨30点,幅度0.33%。供应端来看,民用气逐步释放,

醚后碳四市场仍存不确定性,民用气制甲醇企业出货困难,醚后碳四市场整体开工相对平稳。3月22日

第二轮提价已经确定,各地陆续公布3月20日执行的《关于做好2021年冬季天然气管道天然气管道气供应保障工作的通知》,各省

区优先保障天然气管道燃气供应,有序保障液化天然气管道天然气管道运输,在天然气运输市场起到的价格优势逐渐体现,LPG供需矛盾得到一定缓解,基本面上

随着气温逐步升高,民用气需求增量有限,现货市场需求较弱,现货价格承压下行。

操作策略:

单边:谨慎看空,中长期谨慎看多

风险因素:原油价格大幅上涨,气温下降,工业需求快速恢复

LPG观点:国际原油继续上涨,国内LPG期货继续上涨 短线谨慎看多

(1)3月25日,当日亚洲盘,LPG主力合约LPG震荡上涨,收于642点,上涨12.00%。