有色金属期货行情走势铜铝铅锌走势 铁矿石或延续偏弱走势

基本面:昨日公布的中国3月guanfang制造业PMI为50.8,与预期和前值持平,制造业景气度下降,新订单指数回落。而黑色系中,黑色系相关品种表现明显弱于其他品种,主力合约止跌回升,铁矿石止跌企稳。昨日中国3月财新制造业PMI录得52.7,比上月回落0.2个百分点。国内制造业景气度下降,有色等重要品种走势不佳。

宏观方面:

【经济金融】

中国人民银行决定,自2015年3月15日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。

【期货市场】

期货市场:昨日,沪锌、沪镍主力合约震荡收跌,跌幅分别为1.03%、0.19%。昨日LME锌震荡收跌,跌幅为0.37%。

现货价格:

LME锌现货贴水43美元/吨至贴水40美元/吨;LME锌期价较上海锌现货价升水17.5美元/吨,上海现货价较锌现货价贴水30美元/吨,下游逢低采购,升水较上日均微升。

库存:

截止4月24日,上期所锌锭库存报56.465万吨,环比减少0.8万吨。根据SMM数据,至4月24日,上期所锌锭库存报25.165万吨,环比减少0.2万吨。

(5)据我的有色网数据,至4月24日中国主要市场锌锭现货库存报26.345万吨,环比减少1.33万吨。

(6)据海关总署数据,中国3月精炼锌进口同比下降76.9%,进口同比下降5.5%。4月,中国锌矿进口量为90万吨,环比下降了30万吨,环比下降7.5%,同比下降8.1%。

逻辑:国内冶炼厂在冶炼端保持低库存运行,但冶炼厂的检修计划进一步推迟,国内锌锭库存预计继续积累。与此同时,国内锌锭去库趋势放缓,预计短期沪锌以震荡调整为主。但中期来看,伴随着锌锭去库趋势放缓,以及锌冶炼产能将集中释放,预计今年二季度锌锭库存仍将小幅累积。

操作建议:短期沪锌在

17800 元/吨附近震荡偏强,建议在高抛低吸操作。

风险因素:疫情变动超预期;宏观情绪明显变动;锌供应大幅收缩。

震荡

锌

锌观点:国内锌锭库存继续累库,锌价下方支撑仍存

(1)昨日有色板块企稳,沪锌期价走强,涨势维持。此外,伦锌期价创下

20 个月来新高,在宏观偏暖的背景下,有色板块表现偏强。此外,锌矿供应小幅增加,冶炼厂开工率

保持高位,国内锌锭库存暂时小幅累积。(2)昨日LME锌库存继续大幅减少1475吨至21.8475万吨,注销仓单量3.1275万吨,占库存

比例为17.2%。昨日上期所锌仓单库存下降449吨至1.0583万吨。(3)4月24日LME锌升贴水(0-3)为-17.5美元/吨,LME锌期价呈现Contango

结构。