疫情期间燃油期货行情分析:

1.疫情影响:原油期货近期行情分析

疫情防控:根据国内防疫规定,中石油、中石化、中海油等受疫情影响较大的石油下游企业暂时停止营业,仅浙江石化、福建炼化、齐鲁石化、中国石化和中国石油等企业暂停营业。

而受疫情影响,运输燃料、发电用油需求受到一定程度的抑制。从这一角度看,2020年疫情导致的道路出行、人员流动受限是导致燃油需求量下滑的主因。同时,消费需求被调减约10%。当前受疫情影响,整体居家消费或将在4月中旬之后逐步恢复,预计未来下游汽油消费有望在4月底之前恢复。

2.供需影响:受疫情影响,4月燃料油市场解封运输难度增加。进入5月后,国际海事组织(IMO)、国际能源署(IEA)表示,2020年全球经济将萎缩3.5%。IMO表示,2020年全球经济将萎缩3.5%,去年全球经济萎缩3.3%,萎缩程度是历史上次危机以来的最严重程度,预计将在2020年之前复苏。

3.需求冲击:疫情影响可能拖累全球原油需求,今年OPEC成员国的减产力度将超过150万桶/日。OPEC预计,今年全球石油需求将减少790万桶/日,2021年减少620万桶/日,2022年则将减少580万桶/日。今年全球石油需求将减少520万桶/日,2023年减少570万桶/日。但是,沙特阿拉伯、俄罗斯等产油国额外减产100万桶/日,令市场对减产政策的信心受到一定的打击。

燃料油市场分析:

1、原油价格下行压力不减

国际原油市场综述:

目前国际原油市场的走势依旧处于下行压力。截至5月8日收盘,纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.22美元,收于每桶60.14美元,跌幅为2.66%,收于每桶52.62美元,跌幅为1.79%。纽约商品交易所7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.42美元,收于每桶61.29美元,跌幅为0.24%,收于每桶68.75美元,跌幅为0.09%。

2、燃料油需求下行压力增大

随着国际原油价格持续下行,燃料油的需求也持续处于下行压力。根据百川资讯数据显示,目前燃料油的市场需求整体下行。目前国内现货市场以保税区内高硫燃料油为主,保税区内高硫燃料油的市场需求低迷,保税区内的高硫燃料油市场需求相对较弱。国际船燃市场的需求稳定,高硫燃料油价格走势较弱,后期的船燃市场或将面临较大的不确定性。

3、FU基本面无明显变化

根据ESAI数据显示,2019年3月至10月,美国炼厂在肯塔基州、肯塔基州、新奥尔良地区进行馏分油的二次装置运行,但墨西哥湾沿岸地区(主要是巴西北部地区)的炼厂仍处于维护阶段,并没有投产。从ESAI数据来看,斯伦贝谢的产量仍然稳定在30万桶/日。据悉,美国馏分油生产成本偏高,近200美元/桶的FU利润下,加之斯伦贝谢自身的产能利用率不高,仍然有能力生产380 升/升 升降机,并且能够通过CrudeOil装置维护。