河北金属期货行情最新情况

库存压力和进口矿供应增多是锌价持续走低的原因,供给方面,进口矿增速下降,港口库存有所增加,锌矿供应的压力较大。同时,海外经济复苏加快,海外市场对于中国锌需求增加,伦锌库存增加,是因为由于供给增加。数据显示,1月5日LME锌库存较上一交易日增加0.57万吨至17.1475万吨。LME锌现货升贴水数据方面,1月5日,0#锌现货升水收窄至45元/吨,相比昨日小幅缩小,1#锌现货升水收窄至5元/吨。锌锭现货升水维持在45-60元/吨,这与冶炼厂检修期间的现货短缺有较大关系。锌锭现货升水维持在55-60元/吨,冶炼厂检修减产预期仍在延续,供给方面,1月底冶炼厂产量虽然有回落,但同比去年四季度到明年一季度还将保持较高水平,锌锭的累库预期较强。

供给方面,矿供应的减少,使得锌矿加工费的回升,冶炼利润的改善,加之去年四季度嘉能可停产检修以及受环保因素的影响,锌矿产量在2018年四季度都没有增长,因此锌矿供应的减少,以及进口矿减少,使得锌矿的紧缺将维持到2019年一季度。

需求方面,国内锌锭去库存持续,但进入二季度以后,下游的订单转弱,使得中国锌锭的消费出现下降。在进口锌锭减少,下游开工提升,整体锌锭的去库存速度缓慢。目前,下游加工企业也将于近期再度停工,市场上的锌锭囤货的需求并未出现,尤其是南方地区的部分镀锌企业处于观望状态,这也使得锌锭的去库存幅度相对较小。

整体来看,锌锭供应的减少使得锌锭的去库存速度略有放缓,对于沪锌价格的企稳回升有一定的推动作用。而消费的复苏,使得国内锌锭库存的去化速度缓慢。但从库存的去化速度来看,短期内下游消费的好转对于锌价的企稳回升有一定的帮助。

市场流动性短缺的担忧情绪升温,目前美元指数处于高位,而美债收益率也处于高位,在市场对于美联储在四季度将加息的预期不断升温之后,市场已经开始对于2019年美联储加息预期降温,市场也在不断等待美联储加息落地。从锌锭库存来看,当前锌锭社会库存已经接近年前的最高水平,沪锌期货已经连续8周下跌。

近期国内锌锭库存出现小幅减少,这使得市场担忧情绪逐渐升温。同时市场传言冶炼厂将在12月底开启春季检修,锌锭供应也将出现较为明显的缩减。这使得昨日市场出现了明显的反弹,但随着沪锌期货价格的反弹,市场的恐慌情绪有所回落,沪锌期货也小幅回落。从国内的基本面来看,虽然由于部分冶炼厂停工,锌锭的产量出现了下降,但由于锌锭春节期间的季节性消费出现了下降,锌锭的产量也出现了下降。整体来看,短期锌锭的去库存进程并没有停止,在全球锌锭库存继续快速去化的过程中,对于价格的提振作用有限。

同时,市场对于美联储1月加息的预期仍然很强,基本面相对利好,随着加息预期的升温,美元指数在1月底的低位回升至95,美元指数在1月底也开始回升,这使得锌价的短期企稳回升对于国内锌价的提振作用有限。在这样的预期之下,锌价在近期快速反弹之后,价格受到美联储加息预期的影响而出现了回落。