大宗化工商品期货行情走势分析:

供应方面,8月乙二醇产量累计同比下降8.8%至852.5万吨;1—8月乙二醇出口累计同比下降5.1%至229.6万吨。近期国际油价维持强势,对乙二醇形成支撑。

乙烯价格上周受到美国对伊朗制裁引发全球供应恐慌,但在9月中旬美国对伊朗制裁生效后,石油需求开始放缓,乙烯价格在短短一个月内持续上涨。虽然原油走势较强,但如果OPEC+未进一步减产,以及主要产油国迫于美国压力或在10月进行部分讨论减产协议,那么油价存在进一步上涨的可能。

下游方面,PVC企业开工率继续小幅上升。截至9月18日,华东地区PVC企业开工率为78.69%,较上周提高1.12个百分点,产能利用率为82.32%,较上周提高2.47个百分点,产能利用率为72.63%,较上周提高4.97个百分点,产能利用率为82.54%,较上周提高2.23个百分点,产能利用率为74.44%,较上周提高2.39个百分点。华东地区开工率仍高于去年同期水平。近期PVC企业开工率一直维持着高位,主要原因是部分大型装置投产后,传统下游需求会被带动,后期下游开工将会有所下降。

装置检修陆续结束

8月30日,山东玉皇PVC装置发生爆炸,造成日损失高达80万吨,影响较重。本周受安全事故影响,江苏华兴、扬子、广州万盛、四川博源、宁波华塑、连云港、宁波台化、汕头惠龙、武汉中百、江苏泰兴、上海福华、盘江化学和武汉三迪停车,本周华东地区周内产量受到影响。短期随着检修装置重启,供应可能会减少。

PVC行业库存处于低位,电石需求处于淡季。但国庆期间由于市场预期中美贸易协议将签署,而沙特等大型石油生产国实际减产较少,国际油价走高,PTA期货价格止跌回升。

8月中旬,华北、华东、华南以及华中地区库存较高,需求可能受季节性影响持续下降。一方面,目前PVC装置开工率较高,加上电石需求处于淡季,库存相对充裕,前期检修的装置开工率应该不会下降;另一方面,进口量处于高位,进口数量和待投放量较少,所以整体社会库存可能继续下降。因此,PVC厂家挺价意愿较强。

基于此,我们认为在基本面支撑下,近期PVC价格仍将维持偏强走势,预计未来PTA价格将出现反弹行情。

三季度以来,玻璃生产装置生产利润持续提升。数据显示,截止8月底,国内浮法玻璃生产线开工率为72.85%,较去年同期增加0.39%。虽然国内浮法玻璃生产线开工率已经处于历史高位,但供应增长较为缓慢。根据卓创资讯的统计,截至9月24日当周,全国浮法玻璃生产线共计9条,其中产能规模以上浮法玻璃生产线共计3条,总产能为308.41万重箱,较去年同期增加了3.97万重箱。

自7月中旬开始,随着下游采购量增加,下游采购积极性有所提升,市场交投气氛气氛比较活跃。预计后期下游需求将逐步增加。由于从生产线到台玻产能在9月到港,10月供应逐步释放,现货市场 价格将震荡上行。

除了房地产竣工旺季因素外,下游工程机械销量大增也成为需求提升的重要动力。今年1月至8月,工程机械、汽车、挖掘机销量分别为17.74亿元、15.04亿元、14.12亿元,同比分别增长20.3%、30.3%、25.5%。