化工原油期货行情分析:

目前,国内化工品种走势整体偏强,自2月9日收盘以来,原油、PTA和乙二醇期货主力合约已经分别涨幅超过5%和8%,昨日夜盘更是冲高突破涨停板,连续大涨。能源化工期货相关产品价格上涨主要有两方面原因,一、OPECOPEC成员国之间的减产协议以及美国页岩油增产均为市场提供支撑,且化工品品期货强势表现,利多燃油上涨;二、原油市场的悲观情绪再度触发化工品走势分化,利空PTA和乙二醇,利空甲醇。近期甲醇价格偏强震荡,从外盘表现来看,前期恐慌情绪已经在部分市场得到一定程度的释放,在跌破之后,空头会趁势抄底。当前原油价格虽然整体表现偏强,但也未有实质性的利多推动,短期还是偏空的状态。

从需求端来看,根据 统计 数据,二季度国内PP装置装置检修较多,从开工率上来看,三季度的装置检修增多,因此预计三季度的装置检修集中在三季度,整体开工率将处于相对低位。受装置检修的影响,国内PE开工率将出现明显下滑,在年内运行产能较低的位置,因此,在利润偏好的情况下,开工率会有小幅回升,从而压制国内PE价格。

从国内PE生产成本来看,目前国内PE生产成本在3880—3240元/吨,华北地区在3800—4150元/吨,山东地区在3700—4650元/吨。从利润角度来看,当前华北地区的PE生产利润在30—40元/吨,华东地区PE生产利润在100—200元/吨。因此,当原油、动力煤、煤、煤价处于低位时,仍不利于PE生产商挺价。

国内聚烯烃装置投产概率较大,加之三季度聚烯烃装置处于检修季,聚烯烃开工率有望回落至75%的相对低位。不过,受装置检修影响,短期聚烯烃装置开工率会有所下降,对于市场的影响偏空。

(三)国际油价弱势震荡,商品氛围偏弱

国际原油整体偏弱震荡,美原油期货创下3月初以来的新低,布伦特原油跌至60美元/桶之下,对人民币汇率构成支撑。由于国际油价近期持续走高,支撑国内商品氛围偏弱,大宗商品整体利空。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在截至5月9日的一周,投机者所持美国原油期货和期权净多头头寸增加1212手,至12605手,创去年11月12日以来最高水平,净多仓势头出现明显好转。本周公布的数据显示,美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新报告显示,对冲基金及大型投机客持有的原油净多头头寸增至86024手合约,为6月以来最高。此前一周,投机者持有的原油净多头头寸增至84094手合约,为5月8日以来的最高水平。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在截至5月9日的一周,对冲基金及大型投机客持有的原油净多头头寸增至5409手合约,为4月6日以来最高,这也是连续三周增加。其中,对冲基金及大型投机客持有的原油净多头头寸增加987手,至33444手合约,为去年11月以来最高水平。

(四)国内聚烯烃装置动态

虽然今年我国丙烯装置处于检修季,但近期受装置检修影响,国内聚烯烃装置开工率有所下降。