期货糖实时行情走势

现在糖价的情况是什么情况?本榨季糖厂销售收益呈现了季节性下跌,但是后期市场能否还能再度期待糖厂销售利润能否再次上涨,短期内,糖价还有向上的动力。不过,从上榨季的情况来看,国内糖厂库存数据是处于历史高位,目前国内糖厂库存接近100万吨,对市场形成较强的压制作用,后期再继续推动糖价的上涨。

2019/2020榨季,国际糖市多空双方将有什么想法呢?

泰国可能遭遇减产,不排除减产的可能性,意味着糖价继续上涨,加上巴西国内的糖价上行压力大,糖厂的制糖成本增加,糖厂为了增加销售利润,后期可能会推迟或提前停榨。虽然国内糖厂目前销售情况很好,但是,在国外的糖厂因减产、生产成本增加等因素导致产量难以上升,国际糖市多空力量会对国内糖价构成压力,甚至还会下跌,这可能会引发国内糖价的下跌。

短期内,糖价还有上涨空间。在经历了10月份以来的盘整之后,国家管控形式不变,因此国内糖价上涨动力不足,且还会面临着海外糖业种植期的持续减产,预计届时糖价可能会持续低迷,但是这个过程会随着天气因素而有所改善。

新榨季即将来临

据中糖协数据显示,截至2019年12月底,我国已累计产糖837.7万吨,累计销糖率48.18%,累计销糖率48.18%,与上榨季同期相比提高4.77个百分点。

食糖新增工业库存数量创历史新高,主要原因是下游消费疲弱,导致甘蔗糖销售低于预期。但是,也有业内人士指出,当前国内糖市整体产销结构偏弱,大部分糖厂产销不畅,销糖率不高,尤其是北方甜菜糖主产区,其库存量超过100万吨。

产区销售不佳导致糖厂挺价意愿较强,但目前糖市整体供需形势偏弱,预期后期糖价上涨动力不足。同时,虽然进口糖进入市场的数量增多,但由于国内糖价上涨乏力,进口糖成本增加,而终端需求仍然不温不火,因此,预计后期糖价下跌空间有限。

目前,白糖期货的利空已经出现,预计元旦前后,糖价仍有望止跌企稳。

期权隐含波动率处于历史偏低位置

目前,主力1505合约在4000元/吨附近,其隐含波动率较高。从已经公布的1月和5月合约的隐含波动率分布来看,其中,1月合约波动率处于历史偏低位置,而5月合约的隐含波动率位于历史偏低位置,表明市场对于后市仍有较高的预期,但目前来看,相较于1月合约的隐含波动率或有所下滑,预计主力1505合约的隐含波动率仍有下行空间,需要防范空头平仓,同时警惕SR1505合约和SR1505合约的期权隐含波动率继续走高。

目前来看,白糖期权隐含波动率与上榨季同期相比,略微偏低,较前期持平,显示期权卖方需要承受更大的价格波动风险,因此,期权买方承担的风险相对较小。考虑到目前白糖期权持仓量和成交量仍处于历史偏低的位置,那么期权卖出看跌期权的头寸对SR1505合约的隐含波动率仍有一定的保护,但该策略可能使得看涨期权的持仓量和成交量低于看跌期权的持仓量,且看涨期权持仓量增加,这可能对期货的隐含波动率有所影响。