2305甲醇期货走势分析及建议:

1、低库存情况下,西北现货市场偏紧,部分企业检修计划已经兑现,叠加后续可能季节性补库,西北库存进一步提升。二季度新装置投产压力仍存,但是进入传统检修旺季,现货端供给仍有小幅增加。港口库存下滑,因此港口仍有一定支撑,但是随着近期期价重心下移,预计期价仍将疲弱。短期或难再有升水,关注上行空间。

2、港口库存不断下降,且随着货源补充压力增加,外盘将偏强。2350-2350的价差以及美金现货折算成甲醇期货价格后,短期或出现反弹。后期来看,煤制甲醇将重新进入制烯烃的时代,但目前与烯烃关联的煤炭及天然气价格依然很高,叠加未来天气及液化天然气投产前景,部分货源有一定炒作可能。预计甲醇反弹的幅度有限,上方空间有限。

3、甲醇期货主力1601合约继续弱势下跌,收于2292元/吨,较上一交易日下跌24元/吨,跌幅2.05%。成交量继续缩减,持仓量减少15475手至68680手。

基本面上,昨日甲醇现货价格继续走弱。其中,内蒙古煤制甲醇下跌70元/吨至3420元/吨,鲁西甲醇下跌70元/吨至3120元/吨,山东甲醇下跌60元/吨至3120元/吨,江苏港口甲醇市场报价亦小幅下滑至2880元/吨。

基本面上,尽管上周沿海甲醇现货报价小幅走弱,但港口地区MTO装置的检修计划在5月中旬开始,甲醇供应会出现下降。预计5月沿海地区MTO装置仍有下滑可能,因此供需压力将逐渐增加,但是随着甲醇价格企稳反弹,对于甲醇期价将形成一定支撑。

技术面上,甲醇1601合约在2200-2130区间震荡,短期期价将继续弱势下跌,主要受到基本面因素的压制。当前现货价已经触及2200关口,而MA1705在2650附近。

市场投资者忧虑经济数据持续疲弱,或导致风险资产出现反弹。目前甲醇期货的主要支撑在于烯烃的供需压力,而现货的库存已经在去化。据统计,国内60万吨甲醇制烯烃装置的生产能力约为2870万吨,相当于沿海地区的46%,目前烯烃装置开工负荷已经恢复至85%,在烯烃需求仍较为强劲的情况下,甲醇期价仍有可能出现反弹。

2、现货方面,太仓现货市场交投尚可,进口货源对现货市场的影响较为有限。而由于目前国内处于甲醇传统下游需求淡季,而进口货源却是持续到港,在烯烃价格上涨的情况下,使得港口库存出现了被动增加。数据显示,截至5月28日当周,国内甲醇港口库存较上周增加1.21万吨至4.96万吨,港口整体可流通货源增加至29.4万吨,远高于去年同期的12.3万吨。

装置方面,兖矿国宏新建2条生产线即将投产,烯烃需求将会增加。而湖南鑫科烯烃装置于5月29日进行了停车检修,重启后的烯烃装置运行负荷将得到提升。另外,中国联合石化4月10日计划将MTO装置开启四线检修,检修期间对甲醇价格的提振作用相对有限。

4、总体来看,未来几个月,由于国际油价暴跌,甲醇进口货源将会涌入国内市场,届时国内甲醇价格将会出现季节性反弹。

总体来看,国内甲醇期价将震荡运行,但是甲醇期价反弹的幅度有限,因为缺乏长期的大涨行情支撑,而短期利多因素尚不明显,因需求疲弱以及资金面充裕,价格恐难以上涨。