现货价格高于期货价格的原因在于,期货和现货价格出现背离,套期保值需求上升,现货价格下跌。因此,基差贸易是指利用期货和现货价格出现偏差的两个方向相反的期货来套期保值的一种方式。在期货市场,价格低于现货价格,但由于期货价格低于现货价格,则基差存在价值。但同时,基差的升贴水的计算和套期保值的量并不是固定的,基差的变动可以被用来判断个股是否具有投资价值。如下图,表1为某企业的某个现货销售产品的现货价格和期货价格。

分析该企业某个现货销售产品的基差风险,主要包括库存敞口和资金敞口。在这一过程中,基差风险是一个独立分析的风险。基差风险也不像实物交割的期权价值具有相对应的到期日来划分。有一种情况就是,由于证券市场的风险敞口在一段时间内是不存在的,因此在市场情况没有发生变化的情况下,期货市场的风险敞口在这段时间内就无法被完全消化。而且,基差的计价,如基差计价,基差是基于交易成本。由于我们测算的期货价格在7月份是卖出价,因此在6月的时候卖出价大约是在9月份,随后开始下跌,5月的时候上升。基差的升贴水是不存在的,因此我们可以通过计算套期保值基差的基差。