油脂期货板块行情分析图

我国目前油脂市场现货价格总体处于上升趋势,但是油脂现货价格相对平稳。其中,豆油现货价格从2720元/吨附近涨至2685元/吨,油厂利润从月初的4000元/吨飙升至月初的1400元/吨,油厂压榨量有所增加,油脂库存仍然处于偏高水平。从油棕油和豆油的港口库存来看,当前库存水平仍然偏低,根据船期统计,3月预报到港量为740万吨,3月到港量为675万吨,4月预估到港量为580万吨,5月到港量仍然处于偏高水平。进口方面,受海关严查进口不合规的限制,预计3月进口量在650万吨附近,5月预计在450万吨附近。

上周,沿海地区一级豆油价格小幅上涨,其中天津5840元/吨、张家港3100元/吨、广州3100元/吨,华东3120元/吨、华北3120元/吨。随着油厂利润回升,油厂压榨量上升,豆油库存开始下降。后期来看,由于近月豆油期货价格相对稳定,油厂挺油意愿较强,预计豆油库存仍将小幅下降。

截至上周五,全国主要油厂豆油库存总量为96.65万吨,较上周降幅为2.67%,较上月同期降幅为4.19%,较去年同期降幅为36.71%。随着前期油厂开机的增加,豆油库存开始回升。截至上周五,全国主要油厂豆油库存总量为88.85万吨,较上周降幅为2.84%,较上月同期降幅为58.75%。未来一个月,随着油厂开机的增加,豆油库存有望继续下降。

分析图:

目前,国内豆油商业库存处在历史高位。2月中旬,随着豆油、豆粕现货价格的回升,油厂豆油库存出现回升,但仍处于偏高水平,且豆油商业库存有所下滑。后期来看,随着国内供应的增加,油厂挺油意愿较强,预计豆油库存仍将小幅下降。

3月大豆到港量为357万吨,4月大豆到港量为68万吨,5月大豆到港量为199万吨,6月大豆到港量为199万吨。预计本月国内大豆库存继续上升,油厂开机高位,大豆供应量或仍将上升。

养殖需求方面,农业部最新公布的生猪存栏数据显示,4月生猪存栏量环比下降0.1%,同比下降4.6%;能繁母猪存栏量环比下降0.3%,同比下降2%。数据显示,4月末全国能繁母猪存栏量为42268万头,较3月末减少4.4%,降幅较4月末进一步扩大。

生猪存栏量处于相对高位,也是制约豆粕价格上涨的重要因素之一。当前,国内生猪价格逐渐下降,猪肉价格仍处在高位,生猪养殖利润持续上涨,养殖户补栏意愿较强,但养殖户补栏意愿不强。据监测,截止6月末,全国能繁母猪存栏量为363.08万头,较3月末减少5.2%,连续19个月出现下降。从生猪养殖利润看,自繁自养利润为正,但4月底每头生猪养殖利润从正值转负为亏损。目前,生猪存栏量整体仍处于偏低水平,但随着5月底及6月初生猪价格止跌企稳,后期存栏量将有所回升,尤其是在二季度猪价企稳回升背景下,生猪养殖利润或将出现回升。