美银期货(NYMEX)大宗商品策略主管MaxLim Rathi称:铜矿减产已经把全球大宗商品市场再度看成一个困境。

他还补充称,尽管油价上涨推动镍和铁矿石价格大幅上涨,但由于当人们对世界经济增长的担忧日益增加时,铜需求往往会有所下降。

“预计2020年全球大宗商品市场将会因为供应增加而表现不佳,尤其是铁矿石。预计全年镍、铜和铝将出现过剩。”

铜、铁矿石和铝价格分别创下四年来zuida跌幅。高盛大宗商品研究主管Jeff Currie称,需求可能进一步下降,但我们认为,中国和印度市场依然供应充足。预计中国将在2021年恢复铜和铝的进口。

但上述提及的信号是,供应方面的情况非常艰难。瑞银预计,尽管第一季度铁矿石和煤炭、镍、镍、铜和铝的产量有所增长,但今年铁矿石和铜和铝的供应将较上年同期减少10%。

事实上,随着金价飙升,过去一周美国铝业库存增加了32%,至1,511万盎司。

金价今年以来涨幅超过11%,因中国需求意外强劲。但此前中国GDP上调了对可自由支配的支出。

Currie称:“铜和铝价格一直疲软,但随着中国制造业和中国需求强劲,这对经济增长的影响可能会逐渐消退。”

然而,通胀仍然是大宗商品价格的制约因素。这些因素包括:二手车价格、主要制造商在罢工、制造商还未解雇、市场紧张情势增加以及运输/运输成本上升。这些因素将限制金属的价值。

Currie预计,中国制造商的需求可能会降至2020年的水平,因企业在国际竞争力方面遭遇挑战。他预计,中国消费者的生活需求将在2020年继续保持韧性,通胀压力会有所缓解。

“总而言之,中国是zuida的黄金生产国,尽管如此,美国仍是zuida的储备货币。”

Currie称,尽管有些强劲的买盘也抵消了美元走软的影响。他指出,全球许多金属的库存处于历史低位,使库存比去年同期高出25%。但他预计,尽管价格压力已在夏季淡季有所缓解,且商品需求在第一季度的强劲表现后开始回升,但中国和印度的需求可能仍将受到强劲的支撑。

Boston表示,随着美国利率下降和需求增长,全球矿业投资有望反弹。中国有色金属产量在7月同比下降5.2%,需求表现强劲。

他还补充称,鉴于资本支出强劲增长,以及中国基建投资强劲增长,中国可能很快将需求从其他大宗商品转向黄金。

Currie称:“中国现在正处于黄金领域的zuida赢家,我们对中国在增长和储备方面的挑战持非常乐观的态度。”

Currie表示,“我不知道中国是zuida的黄金生产国,但是我认为中国的黄金产量在全球都名列前茅,因为他们的黄金储备中,有6吨是实物黄金。”

根据路透社对贸易数据的跟踪,中国8月的黄金储备量从前一个月的约400吨增加到370吨,接近2017年7月的水平。

“中国拥有惊人的黄金储备,因为以金饰品为主的经济正在增强,并为政府提供有力的支持。”

摩根士丹利在一份研究报告中称,全球矿业巨头淡水河谷(Vale SA)表示,其将在2020年增加矿石产量约100万吨,约占全球产量的1.5%。