附近收废铜

消息面上,上期所调研显示,一季度上期所电解铜运行产能为10.9万吨,自6月末起国内废铜供应短缺,且目前处于正常运行状态,行业公司正积极进行采购原料,价格一路走高。截止到9月末,国内电解铜现货均价在3420~3450元/吨,氧化铝报价为2540元/吨,国内电解铜市场延续去年同期价格走势,有望达到年内新高。

7月10日,中宇资讯统计的国内重点监控企业收到中国国家铜业公司——新疆管理委员会下发通知,要求从2017年8月5日至10月15日期间暂停铜、铝、锌冶炼企业的生产和销售业务。同时,暂停电铜、炼厂、铸造企业的硫酸、多晶硅、钨、锌合金生产,暂停时间不得超过4个月。

国家质检机构曾表示,从目前的情况来看,批复开始从停工到启动,短期内没有供应。下半年铜供应难以大幅增长,电铜需求持续受限,且价格涨幅较小,持续时间太长。国内9月上旬还将有8万吨铜精矿检修,预计到11月底铜精矿进口将恢复至正常水平。

近日,国家发改委官员也在研究适时运用降准等货币政策工具,进一步强化宏观政策逆周期调节,优化存款利率管理,促进金融体系资金成本稳中有降,帮助实体经济改善。政策重提稳增长和保就业成为关键词,中金所铜、铝等期货交易者今年三季度,总体持仓总量仍然以减仓为主,不存在大幅增长。

过去几个月,市场投机资金不断涌入市场,铜价经历了短期下跌,下半年进入上行通道,但期货市场上没有形成长线多头,最终随着美联储加息靴子落地,铜价持续反弹,8月中旬跌至51000元/吨一线,涨幅一度超过10%,创2年多来新高。在国家调控“煤飞色舞”之下,市场风险偏好持续回暖,支持大宗商品价格继续上涨,铜价迎来了长期牛市。

铜价反弹之后的关键还是供需基本面的改善。国家对于实体经济的支持力度和坚持“房住不炒”的定位,从刚兑的货币政策看,随着居民收入水平提升,目前国内的政策在放松,从产业结构来看,原材料的价格和制造品的价格可能逐渐回升,中下游制造业的成本下降和传导,利润会在成本中有所体现。而下游消费行业由于“地摊经济”,竞争力和盈利能力将会受到抑制,需求端改善的空间已经被有限。在全球疫情的持续蔓延和美国大选的不确定性影响下,中美利差的收窄已经成为必然。我国经济整体的潜力与时间会被弱化,消费企业的盈利能力将被拖累,未来的复苏步伐将会放缓。

美元指数反弹将对铜价产生一定的压制作用。美元指数反弹使得铜价受到压制。此外,中国的减税政策也将使得电解铜成本大幅抬升,对电解铜企业的生产成本影响较大。

中国三季度GDP增速为6.6%,处于荣枯线之上,四季度工业生产环比减少0.5%,制造业投资增速也只有1.6%。因此,在短期内,铜价难以对三季度的经济数据产生重大影响。但在宽松的货币政策、基建、地产放松等政策刺激下,目前铜价上行的幅度并不大。因此,宏观面对商品价格的支撑作用有限,不支持铜价出现反弹行情。

库存数据显示,截止8月18日,上期所注册仓单为36.1万张,较上周末增加49千张。