2009年的期货行情回顾

2010年,油脂作为全球zuida的食用植物油,对国际价格产生巨大影响,受国际上众多油脂的价格影响,油脂期货在期货市场上的表现并不突出。2004年8月,国际油脂油料品种国际的价格涨势非常明显,成为业内关注的焦点。8月1日,受雷亚尔贬值影响,国际油脂油料品种价格从3350美元/吨上涨到5410美元/吨。豆油涨势受提振,涨幅超过20%,棕榈油涨势更是占据了20%的大半个市场。

2010年以来,全球大豆和豆油的价格从每吨1300元下调到每吨2000元。豆油的价格随着整个油脂产业链价格波动加大,价格间存在着同步和背离的走势。大豆和豆油的价格走势关系并不紧密,如果二者相关度过高,则投资者就会买豆油。豆油价格走势与豆油价格关联度比较高,因此豆油的价格与豆油价格走势也存在着密切的关系。豆油价格与豆油的价格走势有非常明显的关系,如果两者走势一致,则可以说二者会呈现同向变化。

例如,2011年,受雷亚尔贬值影响,国际油脂油料品种价格从3300美元/吨上涨到5080美元/吨,而豆油的价格在2010年价格仅涨了6%左右,涨幅不大。2011年,国际油脂油料作物价格受到雷亚尔贬值影响,出现了同向上涨。

2011年,受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格从每吨4300美元/吨上涨到5000美元/吨,而豆油价格也从5000美元/吨上涨到5600美元/吨。虽然豆油价格上涨了20%,但受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格大幅下跌。在2011年,国际油籽油价格上涨了80%,而豆油价格下跌了5%。随着雷亚尔贬值,国际油籽油价格在2011年也大幅下跌,从5600美元/吨下跌到4800美元/吨。受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格也大幅下跌,豆油价格由6600元/吨下跌到5420美元/吨。受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格也出现了不同程度的下跌。2010年,受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格出现大幅下跌。虽然雷亚尔的贬值程度较小,但雷亚尔的贬值程度明显低于豆油,因此大豆和豆油价格同向波动。2011年,受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格也出现了同向上涨。2011年,受雷亚尔贬值影响,国际油籽油价格也出现了同向下跌。虽然雷亚尔的贬值程度比豆油的下跌程度小,但在情理之中。

(2)豆油和豆粕的价格走势的相关性

豆油和豆粕在生产和消费上有很大的关联。当豆油价格大幅上涨时,豆粕生产成本就会增加;当豆油价格大幅下跌时,豆油生产成本也会减少。受供求关系影响,豆粕价格也会跟着下跌。但由于豆粕价格低于豆油价格,豆粕的产出就少了,价格自然就会跟着上涨。

(3)豆油和豆粕的价格相关系数高

豆油和豆粕是大豆加工的油脂,豆油和豆粕的价格成反比,豆油价格上涨意味着大豆生产成本的增加。由于豆油和豆粕价格之间存在着一定的跷跷跷板效应,豆油价格上涨意味着豆油生产成本的增加。

(4)豆油和豆粕的替代关系

由于豆油和豆粕在饲料中具有一定的替代关系,两者价格走势呈一定的正相关性,并且豆油的替代关系主要体现在豆油和豆粕的产销量上。