2023年铜价会再长吗?最初的预言认为,铜价2023年会再涨一波,再涨一轮。那么铜价何时会涨呢?这要从4个方面来回答:

1.国际市场:2022年全球经济复苏预期支撑铜价

2.原料供应方面:今年是疫情之年,各国央行纷纷加码刺激政策,国内冶炼厂开工率高于去年同期水平,但受疫情影响,2月份开工率低于预期,在供需矛盾阶段性失衡的背景下,继续维持2022年铜价高位的可能性比较高。另外,铜冶炼厂春节前检修期也将导致产能基数下降,从而导致铜价上涨。

3. 消费方面:国内复工复产的速度加快,但中国在疫情后推出的刺激政策并没有推出,但近期铜消费占比较大。铜消费占比呈逐渐降低趋势。

4. 库存方面:铜库存呈现持续下降趋势,但当前库存水平依旧高于往年,因此今年库存下降速度会低于往年。

5. 产量方面:今年二季度开始国内铜精矿TC价格走高,但国内冶炼厂开工率高于去年同期,主要冶炼厂的利润维持在30-50美元/吨,企业扩产仍有利润,预计二季度产量会保持高速增长。

6. 需求方面:1、房地产竣工周期明显,需求支撑铜消费。2、固定资产投资回升,房地产竣工面积同比大幅回升,房地产竣工面积同比大幅回升。3、库存:截至3月底,国内铜社会库存为19.3万吨,环比回升1万吨。库存的去化主要是因为,今年5-6月,我国铜现货进口量超过5万吨,7-9月LME库存大幅回落至8万吨以下,说明前期消费尚可,供应压力缓解。

7. 地缘政治因素:本轮俄乌冲突对供给侧和扰动递减,目前乌克兰局势明朗,乌克兰与俄罗斯之间的地缘政治局势缓和,我们预计未来全球有色金属整体仍处于紧平衡状态。

宏观方面:1、国内社融存量同比继续回升,主要受到基建和地产投资的提振,数据来看,1-5月,社会融资规模增量为1893.66亿元,同比多增161.48亿元;社融增速回升主要受到表内表外融资新规和部分地方政府专项债的发行推动。6月,广义社融和新增人民币贷款12.04万亿元,同比多增109.22亿元。二是新增人民币贷款12.91万亿元,同比多增11.91万亿元。三是M2货币供应同比回升,5月M2货币供应同比增速为7.2%,虽然5月M2货币供应同比增速回升主要受“两高”等因素影响,但5月M1和M2货币供应同比分别为10.5%和10.5%,依然处在高位。

2、进出口方面:1-5月我国累计进出口总值7.82万亿元,同比增长10.5%,其中出口5.29万亿元,同比增长18.6%;进口10.43万亿元,同比增长17.7%,其中出口7.66万亿元,同比增长12.3%;贸易顺差9230亿元,同比下降1.09万亿元。1-5月我国累计进出口总值10.43万亿元,同比增长13.7%。

3、央行公告,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,5月24日人民银行开展7000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。数据显示,今日有2400亿元逆回购到期,当日有2800亿元逆回购到期,当日净投放2800亿元。

4、锌现货价低位反弹,现货升水小幅收窄。