玻璃期货现货价差依然存在,在此利空因素浮现,玻璃期价大幅回调的可能性不大。在下游需求不温不火的情况下,前期沙河地区现货价格也没有明显下滑。数据显示,3月上旬华东地区的线螺价格从3月21日的120元/吨下跌至7月中旬的120元/吨左右。虽然此轮下跌的幅度较小,但玻璃期货的升水却很大。

6月底的5月合约期现基差为107元/吨,而截止6月12日,玻璃期货价格为1445元/吨,期货价格升水196元/吨。期货升水的原因有三:其一,玻璃期货1909合约对现货市场的盘面价格影响相对较大,对现货市场产生较大的影响。其二,玻璃期货1909合约的升水幅度较大,是在现货市场。玻璃期货在现货市场上已经被大幅炒作,因此现货对期货价格有一定的影响。

6月末,玻璃期货1909合约在期现基差持续收窄的背景下,由升水的状况,在7月下旬达到高潮,这是期货市场面临的一个大机会。而玻璃期货1909合约和主力合约2001合约相比,升水幅度相当,说明投资者的投机性很强,也更容易吸引投机性资金的介入。

短期利空因素将出现

在玻璃期货1910合约大涨后,贸易商的出货热情高涨,玻璃现货价格持续走高,对期价形成有力支撑。不过,也有业内人士指出,后期,国内外环境依然复杂严峻,高库存仍是压制期价的一大因素,玻璃期货贴水的程度将会持续提高。

“一方面,从玻璃期货的升水情况来看,往年8、9月是玻璃现货价差的时间窗口。由于前期玻璃期货2001合约升水现货价格,所以在9月合约交割前,盘面涨幅较小,导致现货价格相对期货市场而言,较弱。另一方面,9月上旬玻璃现货价格持续走高,而在11月中旬后,沙河市场走势一直相对平稳,没有出现明显波动。”中原地产首席分析师张大伟说。

从短期来看,张大伟认为,后期,玻璃期货价格将会呈现强势,一是由于近期玻璃期货主力合约价格的连续上涨,使得基差修复,盘面贴水幅度在9月初后开始缓解;二是由于10月中旬以来玻璃现货市场走势平稳,因此在8月初之前,玻璃期货合约价格可能已经完成了交割,交割后盘面也存在一定的涨幅。

期货市场是现货的定价模式,在期货价格上涨的同时,现货价格下跌,盘面对应的现货价格上涨,进而带动期货价格上涨;另外,中秋节前,玻璃期货价格持续走强,但临近交割,价格通常有回调的要求。张大伟表示,玻璃期货1910合约的升水幅度在9月初应该小于现货价格。

从盘面上看,张大伟表示,虽然8月下旬玻璃现货价格连续上涨,但上周末现货价格又开始下跌,因此玻璃期货1905合约面临着较大的压力。“如果从9月上旬开始,现货价格再度出现快速回落,现货价格会再次出现大幅回调。同时,近期房地产竣工与销售开始启动,如果这两方面的原因未发生变化,现货价格很难出现大幅上涨,后期玻璃期货将难以为继。”

对于后期行情,张大伟认为,要想持续向好,需要看后期玻璃期货价格的“脸色”。“房地产市场”对玻璃期货价格的影响是影响zuida的,“远月合约之间”仍存着较大的不确定性,若不能形成像前一段时间那样的强势格局,就容易导致期货价格的大幅上涨。