疫情对原油期货行情影响较大,近一个月以来原油期货表现强势,近一个月涨幅超20%。消息面上,7月3日,美国约翰斯霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎确诊病例全球排名第五。此前,英国、法国、意大利、德国、日本等国家先后宣布重启。本次疫情对原油期货行情的影响相对有限。

一方面,这次疫情蔓延速度超出预期,全球疫情发酵压力与不可控,未来疫情或将扩散至国际公共卫生、旅游及度假等多个领域。另一方面,供应过剩的压力持续,疫情对全球经济增长的拖累作用将成为影响全球经济的最主要因素。

此外,受疫情影响,OPEC国家减产规模已经从目前的970万桶/日下降至960万桶/日,而伊朗原油产量也由1070万桶/日下降至270万桶/日。需求端,中国的石油需求基本与往年保持一致。但受到近期俄乌冲突的影响,油价出现回调,市场对油价涨势的预期发生了转变。

原油供应在恢复,但仍存在一定压力

美国和印度方面,随着疫情影响逐渐扩大,投资者对未来需求的担忧增加。

美国能源信息署(EIA)数据显示,截至8月17日当周,原油库存增加416.4万桶,连续三周增加。不过,汽油库存增加125.5万桶,精炼油库存增加475.5万桶。

另外,近几个月来,由于主要产油国俄罗斯等国的产量较小,再加上石油价格低迷,导致沙特和俄罗斯受到很大的影响。

随着全球公共卫生事件持续,以及对全球经济复苏的担忧加剧,全球石油需求正在放缓。不过,市场目前认为,OPEC+协议的最终规模将比当前减产规模低200万桶/日,这令原油供应前景更加黯淡。

值得注意的是,伊朗石油产量的不断下降使得欧佩克在7月份的减产执行率已经上升到160%。然而,由于今年5月,美国的制裁豁免,伊朗产量的减少是可能的,只是一个方面。

此外,中国以外的需求仍在下降,2020年上半年,中国的原油需求为970万桶/日,比2019年同期下降了150万桶/日,比去年同期下降了15万桶/日。

与此同时,石油输出国组织及其盟国组成的OPEC+可能会进一步放宽原油产量限制,但该联盟的实际减产规模仍存在不确定性。

国际能源署(IEA)也将2020年第二季度全球石油需求增长预期下调了40万桶/日,从6月预计的971万桶/日下调至976万桶/日,同时将2020年第二季度全球石油需求预期下调了90万桶/日,至977万桶/日,将2021年第四季度全球石油需求预期下调了90万桶/日,至976万桶/日。

下调幅度zuida的是,由于对第二季度的全球需求下降,该组织上调了对于第二季度全球石油需求的预期。

自6月以来,国际能源署(IEA)持续下调了石油需求预测,预计需求将从8月的9845万桶/日下降到9月的9950万桶/日,较上月的预测低了逾200万桶/日。

IEA指出,石油需求仍低于2019年同期水平,主要受两个因素的拖累:第一,由于封锁措施,2020年石油需求萎缩143万桶/日;第二,出于经济和公共卫生安全事件对石油需求的拖累,2020年全球石油需求预计将下降275万桶/日,降幅zuida的是尼日利亚和利比亚,其中尼日利亚和利比亚的石油产量都有所增加。