铜矿疫情期货行情分析和近期铜价的行情分析(1)我们了解到,疫情是铜矿生产的正常程度,2020年1月1日起,秘鲁、智利、美国、秘鲁等国家在智利和秘鲁建立了多个铜矿生产工作,一季度铜矿产量总计1305万吨,同比增加约4%,新矿山的投产对冲了一部分的产量损失,但是3、4月份由于嘉能可部分项目提前投产,预计4、5月份铜精矿供应将呈现偏紧,铜精矿紧缺将延续,不过在5、6月和7月份产量仍有一定幅度的增加,预计二季度铜精矿供应将会延续偏紧,关注一季度智利和秘鲁铜精矿供应可能偏紧情况。(2)库存方面,3、4月份以来库存累计减少4.5万吨,而6、7月份预计国内库存将大幅回升,需要注意的是3、7月和9月的国内铜精矿库存也将下降,尤其是在2021年1-3月的年度供应端的铜精矿进口量,在当前的疫情情况下,2020年上半年国内铜精矿供应较一季度减少了5%-7%,全球铜精矿供需偏紧,全球铜矿TC仍维持偏紧,海外废铜供应方面的减产也为铜精矿现货供给带来了一定的支撑,预计下半年国内废铜供应偏紧局面不会改变,2020年上半年废铜价格重心预计维持在50000元/吨附近,废铜和精铜比价仍维持偏强。(3)产量方面,3、4月份产量将明显回升,据高盛统计,4月份,全球铜矿产量为1062.2万吨,较上月增加4.6%,同比增加9.2%;中国方面,1-4月累计产量为1488.6万吨,同比增加7.4%,而1-4月份累计产量为3102.7万吨,同比增加8.3%。

(4)整体来看,4月铜精矿供应方面,精铜产量总计: 48.5万吨,较上月增加6.2万吨,同比增加16.3%;中国方面,1-4月份累计产量为936.8万吨,同比增加7.0%。

4月份国内铜精矿供应方面,4月份国内精铜产量总计:254.5万吨,较上月增加5.7万吨,同比增加7.3%;中国方面,1-4月份累计产量为251.7万吨,同比增加2.2%。

铜精矿供应方面,4月份国内冶炼厂检修情况较多,预计4月份国内冶炼厂检修力度仍然较高,不过5月份国内冶炼厂检修力度将会有所加大,检修力度大概在40万吨左右,预计4月份精铜产量将明显回升。5月份,全球精铜产量为:393万吨,较上月增加5.2%;中国精铜产量为:343万吨,较上月增加5.2%。

国内冶炼厂检修力度较大,预计5月国内冶炼厂检修力度仍然较高。5月份精铜产量: 343万吨,较上月增加6.9%;中国精铜产量为:30.2万吨,较上月增加6.7%;中国精铜产量为:10.5万吨,较上月增加1.9%。

4月份精铜进口总计:16万吨,较上月增加 2.4%; 4月份精铜产量为:3.5万吨,较上月减少 4%。5月份,精铜进口总计: 32.5万吨,较上月增加 2%; 4月份精铜出口总计: 15万吨,较上月增加 2.6%; 5月份精铜进口总计:15万吨,较上月减少 2.4%。5月份精铜产量为:3.5万吨,较上月增加 2%。