百利好智库直播间原油黄金(美原油黄金交易直播室)

根据灯塔研究院的统计,“北极星中心”大宗商品交易平台的原油交易量在4月份占所有油品交易量的67%,同比增长超30%,日均交易量占国内的38%。今年以来,由于新冠疫情的全球扩散,对全球原油需求造成了沉重打击,原油期货价格出现了一轮大幅下挫。但是,未来如何对冲原油期货价格下跌的风险?我们还是需要通过分析原油价格走势及价格走势来了解。

(一)原油价格走势

在原油价格下跌的过程中,首先石油输出国组织(欧佩克)及其盟友(OPEC+)所达成的减产协议的结果是,原油价格继续下行。虽然沙特希望通过改变原油减产力度来弥补这部分产量损失,但是,国际石油组织(IMO)及其盟国则认为石油市场将在2021年将趋于平衡,其将维持全球原油需求的40万桶/日,高于之前的预期。同时,伊朗油轮爆炸造成的供应损失已经超过OPEC+的产量,可能超过预期的原油供应损失。此外,沙特石油设施的泵站和遇袭事件导致沙特阿拉伯产量大幅下滑,或造成沙特原油产量的下滑。

(二)原油价格走势

在原油价格下跌的过程中,首先石油输出国组织(欧佩克)及其盟友组成的OPEC+成员国考虑减产以提振油价,但事实上,有时候油价下跌也有可能抑制需求,可能会增强欧佩克的减产执行率。沙特阿拉伯是世界上zuida的原油生产国之一,在2020年12月原油产量为875万桶/日,较2019年12月减少110万桶/日,减产执行率大于目标。因此,在减产的过程中,原油价格的下跌可能会导致欧佩克成员国增产不足以弥补沙特阿拉伯产量的下滑。因此,油价的下跌可能会给欧佩克和非欧佩克产油国带来一个新的挑战。

(三)原油价格

原油价格下降可能会降低减产意愿。IMF下调2021年和2022年全球经济增长预期,从而对石油需求造成打击。疫情对原油需求造成的破坏是短暂的,全球石油需求面临的负面影响可能会低于预期。因此,IMF预计2020年和2022年经济增长均将低于预期,但2022年全球石油需求可能会恢复到疫情前的水平。油价下跌与上半年价格大幅下跌,但原油价格仍然出现了反弹。

(四)2020年能源需求前景

石油市场不确定性因素增加,预计2021年石油需求将增长3300万桶/日,低于此前的预测。我们预计石油需求的恢复将从2020年下半年开始。

在这种情况下,石油需求增长将由石油供应需求的影响开始显现。实际上,我们预计在2020年4月石油消费下降幅度很大,从2020年8月到2020年12月石油需求下降幅度很大,并且可能会在2020年1月,直到2021年1月。IMF估计,2020年石油需求将减少170万桶/日,而2020年将减少170万桶/日。

由于石油市场出现供应过剩,油价下跌。

预计2021年石油市场将出现供应过剩,有望将布伦特原油价格下调至每桶40美元,但我们预计油价将从目前的水平下跌。

第二季度的需求可能下滑,我们预计石油需求料将增加约370万桶/日。这将在2021年第三季度达到创纪录的每日1亿桶。

虽然我们预计石油市场可能在2020年第三季度和第四季度继续走低,但由于全球石油库存仍然非常低,加上需求面的疲软,预计2021年第二季度石油需求可能比第一季度下降约100万桶/日。