全球物料期货行情分析:

[全球物料期货行情分析]

LLDPE观点:当前市场主流定价美国豆粕期货05合约下跌,美国大豆期货06合约下跌。

[期货市场机会已经涌现]

今年4月1日,在猪价大幅下跌的背景下,大豆、豆粕期货分别成为三大商品中的独头,8月5日和7月6日分别是3月7日和8月8日。我们可以看到,在3月3日和6月6日这段时间,国内期市主力合约的成交量分别达到69.7万手和61.2万手,同时也有42.3万手的成交量和53.2万手的成交量。相比之下,去年4月8日成交量和持仓量分别达到11.8万手和12.2万手的水平,与目前豆粕期货的走势呈现一定的正相关性。

从持仓量上看,今年4月1日,国内豆粕期货主力合约C1909下跌0.61%,持仓量也出现一定的下降,但是仍然维持在70万手以上。这与我们分析的方向有所不同,虽然4月的期货价格涨跌幅度小于现货,但总体来说,期市仍然是一个呈现震荡行情的格局,但整体走势波动并不大。目前,国内豆粕、豆油期货的主力合约已经在4月5日当周有明显的变化。

国内豆粕市场价格涨跌主要来源于CBOT大豆、美国大豆和全球玉米期货。这几个品种行情变化对相关产业的影响较为剧烈。在4月1日-5日期间,国内豆粕期货的价格出现较大涨幅,尤其是豆粕主力合约的价格涨幅均超过了2.5%。

其中,豆粕期货价格大幅上涨主要是受到一系列因素的影响,首先是由于美豆出口、南美大豆丰产以及市场预期美国大豆产量将增加。随着南美大豆收获上市,美国大豆出口状况改善,以及美豆新作播种顺利,美豆和全球玉米价格将出现较大幅度上涨。其次是由于6月以来,国内大豆价格出现了大幅上涨,我国油厂压榨利润明显好转,有利于提振油厂开机率。而受部分油厂豆粕库存处于偏低水平的影响,叠加节前备货对豆粕采购需求较大,提振豆粕现货价格不断走高。最后是市场对于美国农业部预计今年美豆产量将达到创纪录的1.35亿吨,在2021/2022年度的供需平衡表中调增了2021/2022年度的产量,所以在大豆市场上,也出现了油厂榨利转好的情况。

玉米市场表现出较强的季节性走势,4月2日-3日期间,国内玉米现货价格大幅上涨,其中3月以来,大连港现货价格累计上涨40元/吨,3月25日-4月10日期间,涨幅高达62.75%。

国内玉米价格近期的上涨,一方面是受到今年猪价上涨带动,国内玉米淀粉价格上涨,带动玉米淀粉现货价格走强,另一方面也受到近日猪瘟疫情影响,饲用玉米的需求量减少,需求受到影响。

从4月2日-4月6日期间,国内玉米现货价格大幅上涨,其中4月2日-3日期间,国内玉米淀粉价格累计上涨30元/吨,3月3日-4月10日期间,国内玉米淀粉价格累计上涨15元/吨。

目前国内玉米现货价格上涨明显,主要是受近期大豆、豆粕价格上涨的影响,加上一季度我国养殖业恢复进度较快,饲料需求旺盛,导致国内玉米现货价格不断上涨,从4月1日-3日期间,国内玉米现货价格累计上涨34.75%。但是,我国玉米现货市场整体表现出较强的季节性走势,尤其是4月2日-3日期间,我国山东地区玉米淀粉报价涨幅较大,3月2日-4月10日期间,玉米淀粉报价累计上涨30元/吨,3月3日-4月12日期间,国内玉米淀粉报价累计上涨32.75%。