正大期货分析师陈亚轩说,从上市后至今,市场一直呈现供大于求的局面。4月末,CBOT大豆期货价格从年内高点的1750美分/蒲式耳涨至2900美分/蒲式耳。近两个月来,南美大豆产区降雨耽搁收割,使得美豆收割进度再度放缓。6月初,USDA将公布今年4月美豆单产,预计美豆产量为43.04亿蒲,环比上月增加0.74亿蒲。美豆单产在美豆上调之前,在成本支撑和新作供应压力下,期价振荡下行。不过,USDA9月报告将美豆单产预估从4月的39.1蒲式耳/英亩上调至31.2蒲式耳/英亩,美豆新作产量预估从34.31亿蒲上调至33.31亿蒲。因此,报告基本符合市场预期。

报告公布后,美豆和美豆粕期货双双大幅回落。4月23日当周,美豆及美豆粕期货分别下跌1.6%和1.6%,美豆期货下跌1.8%,美豆粕期货下跌2.8%。

从最新的美豆种植情况来看,南美大豆主产区大旱不改,美豆产量预估从上月预估的5000万英亩上调到5600万英亩,这是大豆产量的再度大增。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告,截至6月15日当周,美豆优良率为74%,为2011年10月以来的最低水平。而美国农业部在最新的作物生长报告中,预估2016/17年度巴西大豆产量为1.24亿吨,同比增加520万吨,增幅为4%,远高于分析师平均预期的1.27亿吨。

报告中还有巴西、阿根廷等国家天气预测机构纷纷上调巴西和阿根廷大豆产量。巴西大豆总产量预计为5310万吨,较上月预测值下调400万吨,比上年增加210万吨,增幅为6.5%,预计阿根廷大豆产量为5750万吨,较上月下调300万吨,比上年增加310万吨,增幅为4%。阿根廷大豆总产量为4450万吨,较上月预测值下调350万吨,比上年增加280万吨,增幅为5%。阿根廷大豆总产量为5780万吨,较上月预测值下调300万吨,比上年增加570万吨,增幅为3.8%。

整体来看,近期CBOT大豆期货价格持续走低,美豆优良率从上月的73%下调到73%,美豆产量预估上调200万吨,略低于市场预期。因此,美豆市场对美豆新作产量的上调预期将不利于美豆及美豆期货价格。

需求上,国内市场的采购量虽然有所回升,但由于外盘价格的持续下跌,对国内市场的影响不大。与此同时,由于前期盘面贴水较多,目前仍处于相对低位。因此,短期内国内豆粕现货市场仍将受到外盘的影响。

国内豆粕、菜粕现货需求存在一定的韧性,但是由于外围市场的回暖,短期内国内外豆类品种价格的联动性不会很强。由于国内菜粕现货市场的主要供应来源于加拿大,进口菜籽压榨利润依然较高,菜籽压榨量增幅明显。由于国内菜籽压榨利润较好,同时油厂油菜籽压榨量回升,国内油厂菜籽压榨量有所增加。在油厂油菜籽库存偏低的情况下,国内菜粕现货市场的供应偏紧局面有望缓解。

三、国内豆粕、菜粕现货市场继续弱势

整体来看,国内豆粕现货市场、菜粕现货市场均继续弱势。一方面,国内盘面下行空间有限,期价跌幅明显收窄;