铁矿石期货后期行情分析

供应端,铁矿石发运基本平稳,港口库存小幅回升。受疫情影响,节后第一周(5月22日-26日)澳巴发运量有小幅下降,港口库存再次小幅增加,5月26日港口库存为668万吨,较节前第三周上升,预计近期港口库存仍将维持在高位。需求端,铁矿石主要生产商为巴西、美国等海外供应商,其新扩建的高炉设备、高炉采选设备等设备已进入密集采购阶段,钢厂利润仍然可观。

港口库存方面,截止5月26日,总库存为2093.47万吨,较节前第三周下降344.73万吨,目前港口库存处于高位。

在需求淡季,铁矿石期货价格却仍有上涨的趋势。据外媒报道,淡水河谷去年已提前完成2019年计划,计划于今年年底前在巴伊亚新签订1.45亿吨铁矿石的产量合同。该国去年铁矿石产量增长了1.6%,达到8200万吨,创下历史最高水平。

钢材需求方面,据钢铁工业协会统计,今年3月份,全国粗钢日均产量为224.99万吨,比去年同期增加0.64万吨;粗钢产量为2261.76万吨,比去年同期增加9.24万吨。其中,4月份日均粗钢日产为199.75万吨,增长3.77%。

铁矿石期货行情分析

在期货市场,铁矿石主力合约连续4个交易日走高,在大商所期货品种上涨幅度zuida。据统计,5月26日铁矿石主力合约早盘一度上扬至351.5元/吨,收报357.5元/吨,盘中一度触及356.9元/吨。

当前铁矿石期货主力合约价格创下自2016年9月以来新高,整体维持高位震荡,而当前钢铁行业正处于传统消费旺季,铁矿石期货上涨有利于基本面的改善。另外,临近端午节,部分钢厂备货需求提振,钢厂挺价意愿强烈。

钢厂产量下降,库存却上涨

目前,铁矿石港口库存仍在增加,处于历史高位,导致港口库存有压力,港口铁矿石现货库存不断增加。

数据显示,截至5月27日,港口铁矿石库存为228.64万吨,较4月末增加89.78万吨,铁矿石现货库存为52.82万吨,较4月末增加41.46万吨,螺纹钢现货库存为348.18万吨,较4月末增加1.04万吨,矿石现货指数库存为-4.55万吨。

目前,钢厂利润虽有所增加,但整体钢材产量仍处于历史低位,下游需求仍相对低迷,预计近期钢厂继续维持低库存运行,节前原料需求仍会进一步萎缩。

但前期铁矿石期货上涨,带动了现货市场的涨势,但近期在资金的炒作下,价格涨幅明显收窄,已远不如前期涨幅明显。而当前钢厂有一定补库意愿,钢材库存在持续攀升,库存可用天数还是偏低,说明当前钢厂库存高位支撑较强,同时在高利润支撑下,钢厂也维持高利润,但投机性需求暂难有大幅增长。

铁矿石期货与现货联动效应仍在

铁矿石现货与期货联动性较强,主要体现在两个方面。

一是近期铁矿石期货大幅上涨,从期货来看,铁矿石现货跟随上涨,涨幅大于期货。近期铁矿石期货涨幅明显收窄,使得钢厂亏损扩大,补库意愿强烈,现货价格的上涨也有所提振。

二是目前铁矿石期货在低位运行,一旦国内外市场利多消息影响,钢厂开工率有望止跌企稳,届时铁矿石期现货市场将迎来反弹,这有利于推动期货价格上涨。