贝莱德世界矿业基金走势(贝莱德世界矿业基金a2走势)

结合近年来现货铜价格走势,对于宏观经济的走势我们更有一定的了解,除了非“美”字头铜矿业公司以外,还有美国和英国均有矿业公司,不管是当前还是未来,在历史上整体都是偏向于铜价格的。我们认为,当前铜价已经处于明显的高位,在未来的投资机会也将相对更加多。

国内铜矿供给不确定性因素增加

2015年5月至今,国内铜精矿现货供应紧张局面有所缓解。年初至今,在TC价格上涨过程中,硫酸、硼砂、精矿等原有原料价格涨势更为突出,进口铜精矿TC价格亦受到关注,从2021年5月1日开始,铜精矿TC价就在4-5美元/吨之间徘徊。进入5月以后,国外大型矿山发货量明显回升,预计供应短缺格局将有所缓解。

5月中旬以来,海外大型矿山发货量明显回升,TC价格涨幅更为突出。在这种背景下,国内铜精矿TC价格上涨更多受到海外矿山TC价的影响。海外铜矿供应尚未出现明显回升,铜精矿TC整体呈现一定的下行态势,因此沪铜价格也维持高位震荡的局面。

美联储紧缩周期将至,大宗商品价格短期或仍有一定上行空间

目前海外各国宽松的政策持续释放,一方面提升了美国国内通胀水平,另一方面美国通胀水平偏高对国内通胀上行的压力也在加大。尽管近期美联储连续出台了鹰派言论,但与前几年相比,当前市场对于美联储加息的预期明显减弱,此外美联储进一步释放了鹰派信号,虽然美联储并未出现明显的加息缩表动作,但整体来说货币政策转向节奏更快,美联储紧缩周期和大宗商品价格的上涨同步推动铜价上行。

但从上半年的宏观数据来看,在货币政策层面,美联储在加息、缩表、加息的时间窗口期依然会出现较大的调整,本次货币政策调整更多还是受俄乌冲突和经济周期影响,本次会议上提到,预计2022年美国经济将呈现稳健的增长态势,但经济的恢复性增长的路径仍是偏弱的。同时,如果通胀上行超预期,可能会触发加息、缩表、加息,进而对海外通胀造成冲击。

5月9日,美联储公布了2022年5月1日加息的决议。5月15日,美联储宣布加息25个基点,至1.25%-1%,这是美联储自2006年以来首次加息。从目前的情况来看,美联储加息50个基点,将比此前的市场预期有所提前。因此,尽管本次美联储决议上,美联储并未表示将继续加息,但从历史的角度来看,美联储加息的影响并非仅仅只是将加息缩表进程的节奏提前,还可能会导致一系列风险事件的发生。这意味着市场对于未来美联储加息的预期依然处于较大的下行趋势。

供应缩减方面,美联储本次议息会议宣布,将于今年12月1日开始缩减资产负债表规模。在此前公布的5月美国消费者物价指数(CPI)同比上涨了3.8%,明显高于美联储6月议息会议宣布的5.7%的通胀目标。美联储5月议息会议声明中表示,预计今年年底的通胀率会比上个月更快地回到2%,并可能在今年年底达到2%的通胀目标。这意味着,本次会议美联储更有可能将联邦基金利率从接近零的水平上调至2%,因为届时通胀将会回升,并且这将支持维持当前的低利率水平。