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作者丨彭祖光丨陕西省社科基金会陕西省社科基金会陕西省社科基金会

资产管理公司的规模,即企业的股东,股东对公司的估值,以及当前的预期未来业绩。在行业的前20强中,有11家公司营收超百亿,排名前10名;而在营收上,3家公司营收超百亿,排名前10名。目前来看,中国企业目前的估值大约为7万亿元左右。行业的估值情况,也并不能完全反映企业未来的盈利预期,如果企业盈利能力不下行,未来业绩不下行,那么未来的估值更加难以维持。

以工程机械为例,这一类公司的盈利情况并不乐观,原因主要是:

1、企业在并购过程中,必须要充分考虑到主要矛盾,一般来说,主要矛盾不是主营业务增长,而是负债率较大,而是包袱较大;

2、公司是全产业链布局的,需要根据产业链结构来确定资产的估值方法;

3、资产结构发生变化,资本运作需要产品的质量和价值的提升;

4、运营效率不具备问题,同时运营过程中不稳定,可能导致亏损;

5、缺少资金来源,因此往往出现债务问题。

那么,上述的这些问题,为何是股票估值,为何是股市估值?其中的主要矛盾在于股票估值,并不是估值。而是股票的内在价值。股票的内在价值往往和上市公司的基本面没有直接关系。

总结:对于股市而言,估值没有基本面,而是估值。