全球zuida的黄金ETF,SPDR Gold Trust Trust的持仓量去年以来连续三个月在下降,当前持仓量为1074.84吨。SPDR黄金ETF在其总持仓 Securities上的持仓量有200吨左右,过去两个月的增持已经增加到2570吨。

黄金市场上的避险品种,大多都在于债券收益率、日元和英镑。日元的避险需求也是对冲美元汇率走强的重要砝码。美元指数近期的表现也与美国核心通胀和国内通胀相匹配。上周美国10年期国债收益率一度升至1.7%,创下2012年3月以来的最高水平。在10年期国债收益率持平的情况下,黄金白银的投资价值正在凸显。

近期市场的波动其实跟国债的收益率是一个非常密切的关系。9月18日,美国国债收益率创出历史新高,金价迅速回落。这种情况下,黄金白银也可能跌回历史平均水平。

从长期来看,全球避险品种的表现一般是缓慢的。由于我国一直实行T+0制度,一般波动会大于境外市场。那么这一点要注意,国债的收益率是要与美国比较的。因为美元流动性越充沛,国债就有更高的安全边际。

目前美国的股市和黄金期货市场在短期内呈现振荡的状态,但是在美元流动性充沛的情况下,黄金期货和白银期货的跌幅会小于白银期货。特别是在黄金市场中,黄金现货交易量最为活跃,走势也比较平稳。

黄金白银的流动性和价格应该是密切相关的,当流动性枯竭的时候,流动性枯竭,白银期货和黄金现货之间就会发生竞争,或者出现下滑。因此,短期内,黄金白银的走势可能不会太好。